中國經濟不會二次探底

經濟短期回落幅度會有多深？是否會導致二次探底？目前，國內大部分專家持相對樂觀態(tài)度。

野村證券中國首席經濟學家孫明春表示，經濟增速放緩更多是基數提高造成的影響，而不是因為對房地產市場采取緊縮措施或者歐洲爆發(fā)債務危機的結果，中國經濟正在穩(wěn)步擴張。

郭杰群表示，中國經濟不會崩盤，因為美國經濟復蘇，歐洲的問題也是信心上的問題。沈明高也表示，中國經濟從中長期看還是比較樂觀的。

“我個人認為大盤在2500點上下是劫后狂歡破滅的理性回歸，不是二次探底?！睆V發(fā)基金宏觀策略分析師孫健波博士分析指出，“市場開始進入過渡期，等待新的增長?！睂O健波博士進一步指出，這個過渡期的特征是，同比增速逐步下滑，直至與環(huán)比增長匹配，進入平穩(wěn)過渡階段。這是一個低迷的階段，但不會二次探底。

新華基金研究總監(jiān)周永勝則表示，經濟是否會二次探底，要看政府如何應對。2008年出現(xiàn)過政策緊縮和外圍經濟下滑兩種不利因素疊加的情況，我國經濟和股市大幅回落。2008年剛剛過去，相信政府已經有經驗去應對，不會犯同樣的錯誤。

微觀方面，上市公司盈利預期支持了宏觀經濟形勢的判斷。金元比聯(lián)基金公司研究總監(jiān)徐冬博士表示，全體A股上市公司今年一季度盈利同比增長62%，超過市場的預期。但是隨著去年基數的走高，未來三個季度企業(yè)盈利將逐季下降，但全年同比增速有望達到30%。

政策預判

宏觀調控政策何去何從

目前宏觀調控政策方向和力度是否合適？在房地產調控政策出臺一個多月后，這些問題成了學界和政府考慮的焦點。

花旗大中華區(qū)首席經濟學家沈明高表示，目前的政策有兩個選擇，一是將調控政策放松一點，緩解短期經濟增長下滑的壓力。這種選擇從中期來看，是不當的，因為原有模式下的經濟增長越快，以后面臨的調整壓力就越大。另外一個選擇就是向前走一步，加大結構調整的力度，在服務業(yè)、基礎設施行業(yè)大力引進民間投資。雖然這會帶來短期經濟增長下滑的壓力，但是可以推動中長期健康穩(wěn)定的發(fā)展。

其表示，為應對危機，前兩年政府從加大房地產和基礎設施投資入手，刺激經濟增長。如果這種方式繼續(xù)下去，會使得中國經濟嚴重依賴房地產，風險也更大。要防止中國經濟出現(xiàn)明顯的下滑，就要在結構調整上加大力度，刺激房地產之外的投資增長，在這方面做得越多，中國經濟增長放慢的可能性就越小。近期政府推出的鼓勵民營資本投資的措施，就是舉措之一。

沈明高表示，目前國內的流動性寬松的情況并沒有改變，一方面，利率處于歷史最低水平，另一方面，按政府目標，今年將新增7.5萬億貸款，貸款余額同比將增長18%，加上去年部分已經貸出去的款還沒用，今年的流動性比去年的還要松。流動性存在，不是沖擊資產，就是沖擊其他地方。如果因為擔憂短期經濟增長放緩，調控政策退回去，那么原來的有關泡沫的擔憂就會重新出現(xiàn)。

不過，沈明高表示，房地產調整不應采取直接限制需求的“堵”的辦法，而應疏，一方面，要增加投資渠道，讓資金離開房市后，另有去處；另一方面，從房地產需求來講，可以采取征收“空置稅”的方法，促進房市分配效益。

孫明春表示，雖然4月份數據顯示出經濟基本面穩(wěn)固,但數據也表明政策組合不恰當，在沒有緊縮公共投資的情況下大幅緊縮信貸是主要的風險，這會阻礙中國經濟目前的低通脹型增長。政策對經濟的負面影響正開始顯現(xiàn)，而且如果短期貸款以及對制造業(yè)部門的貸款繼續(xù)被擠出，預期私人部門融資成本的提高將加劇2011年CPI通脹上揚的風險，2011年的 CPI通脹可能會遠遠高于預期，從而對中國人民銀行造成更大的緊縮壓力，讓經濟更加失衡。

來源：廣州日報 編輯：鄧京荊