中國物流與采購聯合會發布數據顯示，7月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.7%，環比回落0.2個百分點，這是該指數連續第四個月出現回落，并創下29個月以來新低。專家認為，PMI維持下降趨勢預示我國經濟仍然處于回調過程，但一些積極因素正在逐步涌現：經濟增長質量顯著改善，通脹壓力進一步緩解，結構調整呈現向好態勢。

制造業采購經理指數PMI是綜合指數,通常以50%作為經濟強弱的分界點，PMI高于50%，反映制造業經濟擴張；低于50%，則反映制造業經濟衰退。

從11個分項指數來看，生產指數、產成品庫存指數、新出口訂單指數、購進價格指數、原材料庫存指數下降，前兩個指數降幅超過1個百分點；新訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數、進口指數、從業人員指數、供應商配送時間指數有所上升，升幅在1個百分點以內。

本月PMI指數較6月份的PMI指數有以下一些變化：一是綜合指數的趨穩，經歷多月的綜合指數回落后，在7月份的PMI指數中各項指數均有升有降，比上月回落減緩，勢頭逐漸趨于穩定，表明了經濟增速的趨穩。二是與CPI存在關聯的購進價格指數保持了繼續回落的態勢，較上月相比該指數在7月份回落0.4個百分點，從中反映出一些商品的上漲趨勢逐漸得到有效的緩解，從而也減輕了通貨膨脹的壓力。三是新訂單指數的上升，本月訂單指數的小幅回升可能體現出國內國外的需求量稍有增長。四是庫存指數的下降，由于庫存指數的下降，可能在今后的會有一系列重新進行調整的態勢。其余指數的變化也起到了一定的經濟推動作用。

國務院研究發展中心研究員張立群認為，目前仍然要密切觀察消費、投資、出口需求的變化趨勢，密切觀察庫存調整活動，努力使經濟增長保持平穩回調，同時要加強調結構、轉方式、深化改革方面的工作力度，加快構筑經濟增長的新基礎。

中金公司首席經濟學家彭文生預計，PMI指數在8月份有望反彈。8、9兩月傳統上是制造業生產的旺季，PMI指數均有比較明顯的季節性上升。同時6月份工業企業利潤和收入同比增速均出現回升，結束了今年以來持續放緩的態勢，利潤回升將有效提升制造業企業擴大生產的意愿。

彭文生表示，由于7月CPI同比增速仍將居于高位，控制通脹依然是當前政策首要目標，預計三季度貨幣政策不會顯著放松；但受操作空間的限制，政策緊縮的操作節奏有可能將放緩。

來源：證券日報（丁鑫） 編輯：寧波