發(fā)改委8日發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)赴香港特別行政區(qū)發(fā)行人民幣債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)赴港發(fā)債企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)債流程以及相關(guān)事項(xiàng)明確具體標(biāo)準(zhǔn)。這意味著未來(lái)境內(nèi)企業(yè)“點(diǎn)心債”的發(fā)行將常態(tài)化和規(guī)范化。

確定發(fā)債機(jī)構(gòu)資質(zhì)

新規(guī)對(duì)赴港發(fā)行人民幣債券的境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)資質(zhì)的要求包括：具有良好的公司治理機(jī)制、資信情況良好、具有較強(qiáng)盈利能力；募集資金投向應(yīng)主要用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，并符合國(guó)家宏觀調(diào)控政策、產(chǎn)業(yè)政策、利用外資和境外投資政策以及固定資產(chǎn)投資管理規(guī)定，所需相關(guān)手續(xù)齊全；已發(fā)行的所有企業(yè)債券或其他債務(wù)未處于違約或延遲支付本息狀態(tài)；最近三年無(wú)重大違法違規(guī)行為。這意味著，凡是符合上述要求的境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)，原則上都可以申請(qǐng)赴港發(fā)債。

在發(fā)債流程上，通知規(guī)定，中央管理企業(yè)可直接向國(guó)家發(fā)改委提出申請(qǐng)，地方企業(yè)向注冊(cè)所在地省級(jí)發(fā)改委提出申請(qǐng)，經(jīng)省級(jí)發(fā)改委審核后報(bào)國(guó)家發(fā)改委。發(fā)改委受理申請(qǐng)后，要在受理之日起60個(gè)工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定。申請(qǐng)者自核準(zhǔn)之日起60個(gè)工作日內(nèi)須開(kāi)始啟動(dòng)實(shí)質(zhì)性發(fā)債工作。核準(zhǔn)文件有效期1年。

發(fā)改委表示，債券募集資金應(yīng)按照核準(zhǔn)的用途使用，不得擅自挪作他用。境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)在香港特別行政區(qū)發(fā)行人民幣債券形成的外債，按現(xiàn)行外債管理規(guī)定辦理外債登記、還本付息等手續(xù)。境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)境外分支機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券由境內(nèi)機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保的，境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在其分支機(jī)構(gòu)人民幣債券發(fā)行前20個(gè)工作日內(nèi)，將發(fā)債規(guī)模、期限及募集資金用途等材料向發(fā)改委備案。

或需進(jìn)一步配套政策

一直以來(lái)，香港人民幣債券數(shù)量明顯少于香港人民幣存款總額，而人民幣存款利率低于人民幣債券利率，每逢人民幣債券在港發(fā)行，投資者們便蜂擁認(rèn)購(gòu)，供不應(yīng)求。人民幣債券就像點(diǎn)心一樣味美但又吃不飽，香港金融業(yè)因此將在港發(fā)行的人民幣債券稱為“點(diǎn)心債”。

此前，境內(nèi)只有政策性銀行和商業(yè)銀行可赴港發(fā)行“點(diǎn)心債”。對(duì)于境內(nèi)企業(yè)而言，赴港發(fā)行“點(diǎn)心債”最大的吸引力是債券利率遠(yuǎn)低于內(nèi)地。2007年，中國(guó)人民銀行和發(fā)改委發(fā)布暫行辦法，對(duì)境內(nèi)政策性銀行和商業(yè)銀行赴港發(fā)行“點(diǎn)心債”的具體標(biāo)準(zhǔn)和程序做出規(guī)定，但境內(nèi)企業(yè)赴港發(fā)行“點(diǎn)心債”始終沒(méi)有制度性安排。

中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為，此次發(fā)改委出臺(tái)境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)“點(diǎn)心債”規(guī)則，不但為境內(nèi)企業(yè)增加了新的募集資金渠道，對(duì)于香港離岸人民幣市場(chǎng)的建設(shè)也將起到重要推動(dòng)作用。

穆迪香港企業(yè)融資部副總裁兼高級(jí)分析師鐘汶權(quán)表示，理論上，發(fā)改委不管理資本項(xiàng)目進(jìn)出，離岸人民幣業(yè)務(wù)屬于央行管理范圍，而境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)赴港發(fā)行“點(diǎn)心債”涉及離岸人民幣資本項(xiàng)目進(jìn)出的問(wèn)題，因此還需要央行出臺(tái)進(jìn)一步的配套政策。比如，境內(nèi)人民幣是否可以匯到香港去還債最好能給予明確規(guī)定。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 編輯：于姝楠

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