中國(guó)人民銀行7日晚間決定,自6月8日起分別下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率,其中一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。

這是央行時(shí)隔三年半來首次降息。引人關(guān)注的是,央行還同時(shí)調(diào)整了金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的上下限。那么,央行緣何此時(shí)出手?本次降息將有哪些效應(yīng)?

“穩(wěn)增長(zhǎng)”的實(shí)質(zhì)性舉措

央行此次降息在情理之中,但屬意料之外。此前,一些專家預(yù)測(cè)央行可能會(huì)進(jìn)一步采取下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等手段,但沒想到是在非周末、且如此快得采取了一組“降息組合拳”。

“這是當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)的一劑‘強(qiáng)心針’,是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)質(zhì)性舉措。”經(jīng)濟(jì)學(xué)者、成都大學(xué)副校長(zhǎng)張其佐直言:“央行此次用意十分明顯,時(shí)間不等人。”

央行上次降息要追溯到2008年12月23日。當(dāng)時(shí)在應(yīng)對(duì)突如其來的金融危機(jī)背景下,央行將金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)了0.27個(gè)百分點(diǎn)。

亞洲開發(fā)銀行駐中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健表示,降息對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用和影響無疑更大,且目前通脹形勢(shì)處于可控范圍,也為利率下調(diào)提供了空間。

從國(guó)內(nèi)看,去年一季度以來,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已逐季放緩。今年第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8.1%,增速比上季度回落0.8個(gè)百分點(diǎn),4月份投資、出口、消費(fèi)數(shù)據(jù)則繼續(xù)放緩。

從國(guó)際看,世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,歐債危機(jī)復(fù)雜多變,并非一朝一夕能化解,中國(guó)外部環(huán)境不容樂觀。

鑒于此,日前召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已決定把“穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置”。“相比控通脹,穩(wěn)增長(zhǎng)任務(wù)更重要,這更符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)。”張其佐表示。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說,利率下調(diào)不但可以降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本,還將有效刺激企業(yè)的貸款需求。

“當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)再次成為當(dāng)前各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn),央行降息與國(guó)際趨勢(shì)也是一致的。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松認(rèn)為。

放出利率市場(chǎng)化的鮮明信號(hào)

令市場(chǎng)熱議的另一舉措是,央行宣布降息的同時(shí),還決定自8日起將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍,將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。

此前,我國(guó)一般金融機(jī)構(gòu)存款利率不允許有浮動(dòng)區(qū)間,而貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限為基準(zhǔn)利率的0.9倍。

“調(diào)整存貸款利率的浮動(dòng)空間,使得此次降息名義上是對(duì)稱降息,但實(shí)際上將起到非對(duì)稱降息的效果。”郭田勇認(rèn)為,存款浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整將有利于銀行提供更高的存款利率以保證存款增長(zhǎng),而貸款利率浮動(dòng)區(qū)間下限調(diào)整將使得貸款利率打折范圍擴(kuò)大。

張其佐評(píng)價(jià)說,央行此舉意義不容小覷,放出了利率市場(chǎng)化的鮮明信號(hào),意味著央行更傾向于用市場(chǎng)化的手段,讓銀行有更多的靈活選擇和自由空間。

“利率實(shí)行有區(qū)間浮動(dòng),意味著利率市場(chǎng)化改革邁出了一大步。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌說。

折射貨幣政策寬松新動(dòng)向

貨幣政策重在調(diào)整總量,牽一發(fā)動(dòng)全身。央行此次降息,釋放出了貨幣政策寬松的新動(dòng)向。

5月12日,央行已經(jīng)宣布下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),這已是年內(nèi)央行第二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

利率和存款準(zhǔn)備金率,是央行最重要的兩大價(jià)格調(diào)控工具。央行連續(xù)舉措,已充分證明當(dāng)前貨幣政策已全新發(fā)力。

莊建認(rèn)為,一般來說,根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),降息是貨幣政策放松的一個(gè)明確信號(hào)。“穩(wěn)增長(zhǎng)的任務(wù)相對(duì)通脹來說更大。這個(gè)前提不變的話,預(yù)計(jì)未來寬松政策可能會(huì)繼續(xù)。但具體情況還要繼續(xù)觀察,畢竟相對(duì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率來說,降息影響更大。”

不少專家分析指出,在前期啟動(dòng)財(cái)政政策支持家電下鄉(xiāng)、補(bǔ)貼節(jié)能產(chǎn)品等系列舉措后,當(dāng)前貨幣政策也已全面啟動(dòng),形成“雙輪驅(qū)動(dòng)”態(tài)勢(shì)。

巴曙松認(rèn)為,利率下浮為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了一個(gè)相對(duì)低利率的貨幣環(huán)境,財(cái)政政策也將更有作為。

值得注意的是,降息此舉波及面大,對(duì)股市、百姓存款收益乃至房貸市場(chǎng)都將產(chǎn)生不同影響。“在新的調(diào)控政策背景下,如何更好地處理穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和控通脹三者關(guān)系,將成為新的考驗(yàn)。”張其佐說。

來源：新華網(wǎng)  編輯：許銀娟