在過去幾周，美聯儲連續釋放出寬松信號。美聯儲8月會議紀要顯示，除非美國經濟出現明顯的改善，否則聯儲可能會推出新的貨幣刺激政策。受此影響，數據顯示近來基金公司紛紛下注大宗商品。

增持期銅和黃金

美聯儲主席伯南克8月31日在杰克遜霍爾全球央行會議上表示，美國經濟增速如果不能明顯提升，美聯儲可能需要及時推出進一步的寬松措施。他還指出，在評估政策使用時要重視美國面臨的巨大經濟挑戰，疲弱的房屋市場和財政政策阻礙經濟復蘇。

太平洋投資管理公司(Pimco)首席投資官格羅斯日前表示，美聯儲有雙重使命，即維持物價穩定及保證就業。目前美國失業率高于8%，在失業率降到7%左右，且通貨膨脹率超過美聯儲2%的目標之前，美聯儲都將采取量化寬松措施。

由于市場對寬松政策出臺的預期不斷提升，數據顯示，對沖基金和基金增持期銅的多頭倉位至五月以來最多，他們還增加黃金及白銀的凈多頭倉位。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數據顯示，8月28日當周，持有期銅基金的倉位首度轉為凈多頭，此前13周以來這些基金一直是空頭。當周，基金增加銅的凈多頭倉位6484手，市場轉為凈多頭3260手。基金的黃金凈多頭也增加21063手，至131687手；白銀凈多頭增加8075手，至25527手。

包括索羅斯和保爾森在內的不少知名基金經理，早在二季度便大幅增倉黃金。此前的披露顯示，今年二季度，保爾森公司增加了其在SPDR黃金信托基金的倉位至2184萬份，環比增加26%，市值約為34億美元。同期，索羅斯基金管理公司也大幅增加對SPDR黃金信托基金的投資，截至二季度末，其共持有88.44萬份該基金份額，是第一季度末的兩倍多，市值為1.37億美元。

市場分析師表示，美歐央行的寬松貨幣政策，加劇通貨膨脹預期，凸顯黃金作為貴金屬的避險屬性。恒生銀行日前發布報告指出，由于市場相信歐洲央行將采取措施解決歐洲債務危機，并憧憬美聯儲進一步放松銀根，美元匯價下跌。傳統上美元與金價走勢背馳。未來美元持續弱勢或有助金價進一步上揚。

對沖基金看漲汽油

在美聯儲主席伯南克8月底發表講話后，市場對美聯儲近期宣布新一輪寬松貨幣政策的期待增強，同時也對油價提供支撐。目前紐約商品交易所輕質原油期貨價格在95美元附近徘徊。

摩根士丹利日前發布報告預測，2013年布蘭特原油均價將在115美元/桶。報告指出，盡管市場充斥著不確定性，該行仍認為2013年大部分時間內，特別是2013年下半年，全球供需平衡有偏向趨緊的風險。該行預計原油價格將限于每桶95美元-130美元的區間。報告稱，明年油價有可能會繼續波動，由于供需趨緊，地緣風險加劇，全球煉油能力和貿易往來重新調整。

隨著油價的不斷上漲，對沖基金還大量下注汽油。數據顯示，對沖基金把看漲汽油的頭寸增加至三個月高點，據8月31日公布的大宗商品期貨交易委員會的報告顯示，在截至8月27日的一周，基金經理把汽油的凈看多頭寸提高3%，達到截至5月1日一周以來的最高水平。

有分析人士指出，由于颶風逼近墨西哥灣，庫存降低，煉油廠關閉，中東局勢緊張及可能出臺寬松政策的預期也令原油價格走高。這些都推高了汽油價格，汽油期貨價格近來較6月份創下的2012年低點反彈20%左右。咨詢公司Schork Group的總裁表示。“所有人都看漲，原油價格大幅上漲。另外我們的問題是缺乏煉油產能，生產汽油的產能不足。”記者 黃繼匯