市場進(jìn)入節(jié)假密集期 商品“假日行情”悄然啟動

圣誕節(jié)、元旦，之后還有中國的春節(jié)……密集節(jié)假日來臨，期市“休假行情”悄然啟動。業(yè)內(nèi)人士表示，市場交易員休假前一般會平掉頭寸或者減倉度假，加之美國“財政懸崖”懸而不決，在此情況下手持現(xiàn)金最為安全，大宗商品則震蕩難免。

“休假行情”不改市場大勢

因逢圣誕節(jié)假期，倫敦金屬交易所(LME)12月25日、12月26日休市兩天。洲際交易所(ICE)12月24日部分品種提早收盤，12月25日休市，12月26日恢復(fù)交易。芝加哥商業(yè)交易所(CME)12月24日部分品種提早收盤，12月25日休市，12月26日恢復(fù)交易。

國際現(xiàn)貨黃金白銀，倫敦金市場休市時間為12月25日凌晨1時1分至26日晚上18時59分止；26日晚上19時整開始恢復(fù)正常交易。外匯市場24小時交易，沒有影響。

交易員似乎就開始為休假調(diào)整頭寸了。中銀國際衍生品研究分析師劉浚表示，“休假行情”不只等到放假才出現(xiàn)，一般每年11月底到12月都屬休假行情范疇，市場交投比較清淡、波動相對較大。

劉浚說，“休假行情”不太可能擺脫宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，“財政懸崖”談判成為市場上升節(jié)奏的重要阻力。在年內(nèi)難有明確結(jié)果的背景下，國際大宗商品將繼續(xù)承壓，對國際油價而言有一定調(diào)整壓力，2013年供應(yīng)充裕局面仍將延續(xù)，甚至?xí)霈F(xiàn)階段性供過于求。

“財政懸崖”牽動節(jié)后行情

由于奧巴馬政府所承諾的“財政懸崖”規(guī)避協(xié)議并未達(dá)成，歐美市場休假反而給市場帶來更多擔(dān)憂。而上周共和黨領(lǐng)導(dǎo)人博納的B方案將兩黨分歧推至白熱化地步，已使得貴金屬暴跌。

光大期貨分析師孫永剛表示，近十年來除2010年和2004年小幅下跌外，黃金在其余年份的節(jié)日前后都是上漲。“貴金屬是全球金融市場尤其是美元水位的浮標(biāo)，相對緊縮的貨幣周期將對應(yīng)貴金屬的下跌周期。”他說，黃金目前的行情與危機(jī)爆發(fā)以來最大的不同就是，私人部門已經(jīng)基本完成了去杠桿的周期，而政府部門已將杠桿加到必須退出的時間節(jié)點(diǎn)，前期絕大時候的寬松貨幣政策已經(jīng)不得不進(jìn)入收緊周期，這一點(diǎn)是與前期最大的不同。

國元海勤期貨研發(fā)中心總經(jīng)理姜興春認(rèn)為，從目前情況看，美國“財政懸崖”的擔(dān)憂以及投資基金每年1月份對商品指數(shù)基金調(diào)倉行為，整體有利于美元指數(shù)反彈，原油承壓回落，黃金短線出現(xiàn)技術(shù)性反彈概率偏大。

新湖期貨研究員廉正也表示，一般來說元旦前市場資金回籠需求會令短期供應(yīng)增加，但主要是影響期現(xiàn)價差，趨勢仍受宏觀及基本面大方向影響，“財政懸崖”談判對市場的影響時間加長，如元旦前兩黨談判無任何進(jìn)展，則這種與預(yù)期相左的情況則可能令金屬遭受大量拋壓。如果按預(yù)期達(dá)成初步協(xié)議，由于有一定預(yù)期，維持震蕩概率較大。

降低倉位應(yīng)對“休假風(fēng)險”

“持倉休假”顯然存在風(fēng)險，國泰君安期貨研究所研究總監(jiān)陶金峰建議投資者適當(dāng)降低倉位，如果美國的“財政懸崖”能在節(jié)前達(dá)成協(xié)議，則期貨市場有可能上漲；如果不能達(dá)成協(xié)議，則可能面臨較大的下調(diào)壓力。

圣誕之后，元旦期間國內(nèi)交易所也將處于休市狀態(tài)。昨日，國內(nèi)幾家期貨交易所都發(fā)布相關(guān)通知控制風(fēng)險，其中上期所對長假期間各品種期貨合約的保證金收取比例進(jìn)行小幅調(diào)整，即在原有基礎(chǔ)上加一個點(diǎn)，而漲跌停板幅度不作調(diào)整。

此外，上期所在通知中還提示會員單位做好風(fēng)險防范工作，根據(jù)投資者的持倉及風(fēng)險情況適當(dāng)提高保證金的收取比例，嚴(yán)格投資者的出入金管理，節(jié)日期間做好技術(shù)系統(tǒng)的維護(hù)和網(wǎng)絡(luò)安全工作，相關(guān)保證金存管銀行和各指定交割倉庫做好安全工作，維護(hù)市場穩(wěn)定健康運(yùn)行。提醒投資者謹(jǐn)慎運(yùn)作，理性投資。(官平)