資金進場滬指收復2200 基金配置轉向周期股

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基金配置轉向周期股

昨日，A股放量大漲年線翻紅，后市該如何布局？根據券商測算數據，記者發(fā)現，目前，基金的持倉結構已經發(fā)生了明顯的變化，周期股的配置明顯上升。(記者吳倩)

12月以來，周期股引領A股絕地反彈，在短期經濟見底趨勢越發(fā)明朗之際，基金重拾曾經“拋棄”的周期股。研究機構測算數據顯示，目前，公募基金的持倉結構較前期已發(fā)生明顯改變，周期股的配置明顯上升，而前期嚴重超配的醫(yī)藥和食品飲料等弱周期行業(yè)恢復到了標配甚至低配。

根據日信證券估算的主動管理的偏股基金行業(yè)配置情況，截至上周末，位于基金行業(yè)配置中前五位的行業(yè)分別為家用電器、房地產、黑色金屬、交通運輸、建筑建材。

與前一周周末相比，基金上周加倉幅度最大的三個行業(yè)是交通運輸(+2.21%)、建筑建材(+1.40%)、金融服務(+1.17%)，減倉幅度前三的行業(yè)則是食品飲料(-3.86%)、黑色金屬 (-2.01%)和家電(-1.40%)。

地產看好銀行看法中立

中歐中小盤基金經理王海指出，在經濟調整時期，企業(yè)盈利能力普遍面臨較大的壓力，而預計房地產主流公司未來業(yè)績的確定性相對較好，且從估值來看，龍頭企業(yè)仍具有較高的投資價值，因此整體對于房地產板塊較為看好。

從公開信息來看，2012年以來中歐中小盤逐步加倉房地產、建筑業(yè)等前期跌幅較深具有較高安全邊際的周期型板塊，今年以來漲幅超過10%。

此外，本輪反彈中，銀行股成為助推股指的重要因素。海富通基金人士表示，近期從對各銀行調研后的反饋可看出，對銀行不良資產的增幅預估以及明年息差收窄的幅度均好于市場預期。如此一來，市場此前對于銀行基本面的擔憂情緒得到大幅度修復。我們對于銀行股的看法亦從原先的負面轉趨中立。

小盤加周期或跑贏大盤

這波反彈將能持續(xù)多久？王海指出，預計2013年經濟增速放緩對A股造成的負面影響較今年有所減弱，股市表現或將好于今年，但空間則仍決定于明年市場資金面情況以及政策的推出時間和力度。

國泰基金人士認為，如無地產政策出臺，兩會前行情或將能持續(xù)，但過程中可能會逐漸從周期股過渡，即出現所謂的第二波行情。

與前期周期行業(yè)與金融等藍籌板塊帶領大盤普漲不同，上周市場結構出現較為明顯的分化，部分前期滯漲或漲幅較低的板塊與個股表現活躍，大多集中在中小盤板塊。

風格切換正在進行當中，對于后市熱點的把握，新華基金認為，從本周至明年1月份，創(chuàng)業(yè)板及中小板可能會有所表現，其中可重點關注TMT行業(yè)。另外，未來仍然看好如房地產、汽車、建材及有色金屬等周期股。小盤加周期的組合策略，跑贏市場幾率較大，可一直沿用至明年一季度。

天治核心成長基金經理秦海燕則表示，目前我們認為應該積極部署明年，與城鎮(zhèn)化、金融改革等相關的板塊是相對較好的品種，同時也要關注近期調整較多、基本面沒有變壞的成長股，這些都是明年取得超額收益的重要來源。　　(記者張忠安)