【 當(dāng)前并無大量涌入證據(jù) 】

外管局負(fù)責(zé)人還指出，近期結(jié)售匯順差擴大主因不是結(jié)匯意愿增強，而是購匯動機減弱。

目前尚不能做出熱錢加速流入中國的判斷。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平分析稱，并沒有明顯的跡象表明國際熱錢正大舉進入中國。一般采用新增外匯占款扣除貿(mào)易順差和實際利用外資后的值估算熱錢的規(guī)模。盡管這一算法并不確切，但在人民幣升值預(yù)期較強且資本流入較多的時期，該值一般持續(xù)為正且規(guī)模很大。按此口徑計算發(fā)現(xiàn)，去年9月以來不僅沒有熱錢大量涌入，反而有熱錢流出的可能。另外，國內(nèi)資本市場吸引資本大規(guī)模流入的條件尚不成熟。

北京交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授黎友煥認(rèn)為，由于熱錢的大規(guī)模流入流出受到限制，目前熱錢對中國的影響有限。

徐洪才認(rèn)為，當(dāng)前熱錢流入有一定的苗頭，但不應(yīng)對其規(guī)模過分夸大。既要保持高度重視，又要控制資本市場以及社會融資的穩(wěn)定性，同時制定一系列防范對策。

【 防控?zé)徨X得有充分準(zhǔn)備 】

就如何防控?zé)徨X大舉流入，徐洪才認(rèn)為，一方面要加強監(jiān)管，漸進而穩(wěn)妥地推進資本項目的對外開放；另一方面要趨利避害，有效利用流入資金，努力將短期投機資本正確引導(dǎo)到資本市場。可以適當(dāng)對我國證券市場進行擴容，不僅有利于企業(yè)融資，還能改革企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu)，利用熱錢為宏觀經(jīng)濟服務(wù)。這對監(jiān)管層和市場都提出了新的要求和挑戰(zhàn)。

譚雅玲表示，只有健全相關(guān)制度，完善監(jiān)管，提高金融體系抗風(fēng)險能力與專業(yè)化程度，才能利用熱錢進入市場促進經(jīng)濟發(fā)展。

國際層面上，徐洪才呼吁加強對發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟政策的溢出效應(yīng)的監(jiān)管，爭取國際組織和發(fā)達(dá)經(jīng)濟體及時提示風(fēng)險，防止資本流動波動對全球經(jīng)濟造成負(fù)面影響。通過穩(wěn)中求進、內(nèi)外結(jié)合的策略，將熱錢流入的負(fù)面效應(yīng)最小化。

考慮我國經(jīng)濟增速的回升以及國內(nèi)穩(wěn)健的貨幣政策的延續(xù)性，連平預(yù)計今年中外利差、資產(chǎn)收益差可能有所擴大，務(wù)須加強對熱錢的監(jiān)控。首先，繼續(xù)保持對熱錢活動的嚴(yán)密監(jiān)管態(tài)勢，提高熱錢的投機成本。其次，也是最根本的，應(yīng)著力加強匯率和利率調(diào)節(jié)機制的彈性，考慮適時進一步擴大匯率的波動區(qū)間，加快推進利率市場化和匯率彈性制度的配套改革。