IPO開閘一天兩說法

A股坐上了過山車

對于IPO何時開閘，也許證監會已經心中有數，但A股市場做好準備了嗎？

A股到底有多孱弱？看看大盤對IPO開閘的恐慌程度就知道了。

3月7日，因證監會副主席姚剛一句“原則上3月31日截止日之后，IPO就將重啟”的話，讓原本波瀾不驚的兩市走勢忽然炸開了鍋。午后市場自由落體般的殺跌，航天軍工、銀行、證券、環保板塊瞬間跌幅高達4%，受此影響，滬深兩市再破5日線。下午2時，新的消息傳來：“證監會發出緊急函件，糾正媒體對姚剛關于IPO的報道：不是IPO原則上3月底之后就可以發行，而是IPO在完成財務自查之后才能啟動。”證監會的這則消息猶如一劑強心針，讓一瀉千里的大盤抓住了一根救命稻草，開始企穩。當天下午2時后，股指跌幅收窄。

市場擔憂新股發行沖擊股市走勢不無道理。在股市跌至“1”時代，并開始大幅上漲后，2009年7月，暫停許久的IPO正式啟動，而正是在當年7月下旬，股市進入了漫長的震蕩下跌階段，時至今日，都未能重回2009年7月的高點。

股民：

退市應該和上市一樣嚴格

有部分股民認為，至少從這次證監會的消息來看，IPO6月底之前都不會開閘，在這三個多月的時間里，A股市場的表現令人期待。近日就有網友在股吧里發帖表示：“做人要樂觀點，至少這次大家知道，還有三個月可以玩。”

相對于IPO開閘的時間來說，股民似乎更關心新股的質量問題。近期在股民對證監會肖主席的建言中，關心的問題集中于當前的IPO與退市狀況。認為如果退市與上市同樣嚴格，市場也不會像現在這樣“懼怕”IPO“開閘”。池子里的水越來越多，但質量卻越來越差，希望管理層能對市場的進出平衡問題適當多考慮一些。

本報記者注意到，自2009年IPO重啟以來，三年多里，先后已有885家上市公司在A股登陸，占2471家公司三分之一以上；而A股上市公司首次達到這一數量卻用了整整10年。盡管在證券化的道路上，上市公司的絕對數量必然會越來越多，但退市的速度似乎仍停滯不前。股民唐先生就有類似的看法，“2009年恢復IPO以后，新股真是‘密密麻麻’，但退市的速度還是那么慢。上市制度與時俱進，退市制度都快跟不上潮流了。”

專家觀點：

減倉PK靜觀其變

面臨數百家公司扎堆IPO，股民們糾結不已，看空短期走勢者不在少數。股評人士古振華建議股民降低倉位，規避風險為主。光大證券投資顧問騰印認為，隨著本周券商自查上市公司結束，IPO重啟的步伐正在逐步臨近。隨著IPO的恢復會有越來越多的優質公司進入到市場來，這樣對一些缺乏業績支撐且短期大幅上漲的個股產生影響，市場已經提前反映了這種預期，所以對于這種高估值的品種，投資者應該采取一個逐步減倉的操作策略。

但有市場人士認為，在今年上半年IPO獲得重啟對市場而言或許是個利好。這將大大緩解市場的擔憂，再加上管理層嚴擠“水分”，以及其他市場的分流，IPO重啟帶給市場的壓力或沒有想象中那么大。

“A股有史以來經歷7次IPO重啟的過程，多數情況下未導致當時股指暴跌，投資者應該淡定。”廣東晟澤投資管理有限公司投資總監黎仕禹認為。

盡管業內人士分歧很大，但是從歷史上看，凡是暫停后重啟IPO的前夕，A股都有一輪不錯的行情為IPO重啟鋪墊。而且恢復IPO后的第一批新股上市后反彈趨勢依然會延續。