外資炒樓熱情消退

人民幣的貶值，還可能影響外資介入樓市的熱情。由于看好人民幣資產(chǎn)帶來(lái)的匯率升值和資產(chǎn)升值的雙重紅利，大量外資進(jìn)入中國(guó)。房產(chǎn)是外資進(jìn)入比較便利的投資品種，所以成為外資扎堆的領(lǐng)域。一旦人民幣升值預(yù)期減弱，外資撤出，房地產(chǎn)的價(jià)格也可能會(huì)受到一些影響。

據(jù)了解，盡管以“去投資化”為目的的房地產(chǎn)調(diào)控已持續(xù)多年，甚至“限外令”也一度推出，但海外資本仍然通過(guò)各種渠道進(jìn)入國(guó)內(nèi)樓市。據(jù)統(tǒng)計(jì)，海外資本主要以基金的形式進(jìn)入國(guó)內(nèi)樓市，一二線城市的商業(yè)地產(chǎn)是其青睞的對(duì)象。多家機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)顯示，2008年國(guó)際金融危機(jī)后，外資在寫字樓市場(chǎng)的主流地位曾一度讓位于內(nèi)資，但從2010年底開始，外資又有回流之勢(shì)。

中國(guó)社科院金融研究所研究員易憲容認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)作為一個(gè)由投機(jī)炒作為主導(dǎo)的資金密集型的行業(yè)。如果人民幣貶值并導(dǎo)致預(yù)期逆轉(zhuǎn)，那么投資者或退出市場(chǎng)，或再也不輕易地進(jìn)入住房市場(chǎng)。他表示，人民幣持續(xù)貶值不僅會(huì)導(dǎo)致早些時(shí)候從海外涌入國(guó)內(nèi)的資金流出中國(guó)，或不敢再輕易地進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，也會(huì)導(dǎo)致中國(guó)住房資產(chǎn)的價(jià)格下跌。

從去年下半年開始，李嘉誠(chéng)就掛牌出售位于上海、廣州等地的物業(yè)，并將目光投向歐洲。分析人士認(rèn)為，李嘉誠(chéng)此次舉動(dòng)，就在美聯(lián)儲(chǔ)宣布退出QE后不久。除了出于對(duì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不看好之外，也蘊(yùn)含了其對(duì)樓市走向及匯率變化的看法。

與此同時(shí)，易憲容還強(qiáng)調(diào)，人民幣持續(xù)升值的預(yù)期一旦打破，國(guó)內(nèi)居民也會(huì)減持人民幣資產(chǎn)。具體而言，國(guó)內(nèi)居民或是不再愿意進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，或是會(huì)減持手中持有的以人民幣計(jì)價(jià)的住房資產(chǎn)。

因此，從資產(chǎn)價(jià)值的角度，人民幣貶值無(wú)疑將對(duì)房地產(chǎn)帶來(lái)影響。克爾瑞的分析認(rèn)為，沖擊范圍將包括以工業(yè)品為代表的大宗商品、房地產(chǎn)市場(chǎng)乃至股票市場(chǎng)等人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格。該機(jī)構(gòu)還強(qiáng)調(diào)，熱錢投資房地產(chǎn)市場(chǎng)的收益將縮小，再加上房地產(chǎn)市場(chǎng)本身的調(diào)整，追逐高收益的“熱錢”可能由此撤退，進(jìn)而抑制房?jī)r(jià)的上漲。