■另類觀察

投行“欺人”是普遍現(xiàn)象

深圳私募股權(quán)投資界一位不愿具名的資深人士直言：“投行欺負(fù)企業(yè)是普遍現(xiàn)象?！?/p>

這位人士告訴記者，國內(nèi)對投行承銷企業(yè)上市采取包銷制，投行向企業(yè)承諾發(fā)行多少，如果沒達(dá)到發(fā)行目標(biāo)，投行得自己掏錢買股票。而國外不這樣，投行承銷前，無須簽訂包銷協(xié)議，經(jīng)過他們服務(wù)后，企業(yè)還不一定能上市發(fā)行。這樣，在企業(yè)境外上市前選擇投行時(shí)，一些投行就會先以高估值吸引企業(yè)選擇由其負(fù)責(zé)承銷。等項(xiàng)目到手后，投行對企業(yè)的“綁架”也開始了。投行就會以類似當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市前國際局勢等各種理由，降低對企業(yè)的估值。這時(shí)，由于選擇這家投行后，企業(yè)已面臨投行介入承銷后工作人員高額的差旅費(fèi)、服務(wù)費(fèi)，以及會計(jì)師、律師服務(wù)費(fèi)，不得已硬著頭皮將上市工作進(jìn)行下去。

降低對企業(yè)的估值，投行所得承銷費(fèi)用將相應(yīng)降低，但投行為什么還要這樣做呢？這位人士說，投行承銷企業(yè)的目的一為賺取承銷費(fèi)用，另外的一個(gè)目的就是維護(hù)自己的基金客戶。對企業(yè)的估值越低，企業(yè)上市后，投行為其基金客戶推薦的該企業(yè)股票的獲利就越高，就越能牢牢綁定自己的基金客戶。

他提醒企業(yè)，全國每年有不少企業(yè)，由于不堪投行給出的低估值，只好在付出服務(wù)費(fèi)后，將上市計(jì)劃暫時(shí)擱淺。

■回應(yīng)

李國慶：正給董事會寫檢查

就微博上熱議的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國慶與投行女對罵的事件，李國慶發(fā)微博表示，“正在就創(chuàng)作中的臟話給董事會寫檢查”，并表示其微博中評論里有臟話的也都會請秘書刪除。對于他所引發(fā)的投行改革討論，李國慶表示“不準(zhǔn)備接受媒體采訪。”綜合《京華時(shí)報(bào)》、《深圳商報(bào)》等