盡管美債上限危機(jī)暫時(shí)得以化解，但美元泡沫卻還在膨脹。市場對于美國經(jīng)濟(jì)后市仍存憂慮，而美元的安全性也似乎無法令投資者放心。

在美元危機(jī)蔓延的背景下，雖然上半年中國外匯儲備大增，但是今年前5個(gè)月，中國并未增持美國國債，而是減持了3億美元。

美債變數(shù)未定中國需回避風(fēng)險(xiǎn)

美國總統(tǒng)奧巴馬簽署提高美國債務(wù)上限和削減赤字法案的當(dāng)天，國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)公司宣布，因美國達(dá)成提高債務(wù)上限協(xié)議，由此避免了政府違約風(fēng)險(xiǎn)，決定維持美國主權(quán)信用的最高級AAA評級。

不過，這種表態(tài)顯然無法讓投資者安心，尤其是作為美國最大債權(quán)國的中國。8月3日，大公國際指出，“美國提升債務(wù)上限暫時(shí)避免了政府債務(wù)違約，但并沒有改善國家債務(wù)償還能力，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)加重將推動美國主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)深化。”

“雖然就目前情況看來，美債危機(jī)得到初步緩解，但它終究存在，只是不知道何時(shí)會再度爆發(fā)。”廣東國際戰(zhàn)略研究院副秘書長劉繼森告訴南方日報(bào)記者。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主保羅·克魯格曼說，奧巴馬簽署的法案使美國經(jīng)濟(jì)雪上加霜，而且很可能使長期債務(wù)形勢惡化。

中國人民銀行行長周小川8月3日也表示，“我們希望美國政府和國會從自身和全球利益出發(fā)，切實(shí)采取負(fù)責(zé)任的政策措施，妥善處理債務(wù)問題，保障美國國債投資安全和市場正常運(yùn)行，維護(hù)全球投資者信心。”

此外，周小川認(rèn)為，由于美國國債是全球債券市場最主要的投資與交易品種，美國國債市場的大幅波動和不確定性將影響國際貨幣金融體系穩(wěn)定，拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

適當(dāng)購入歐元?dú)W美危機(jī)兩害相權(quán)取其輕

截至2011年6月末，中國外匯儲備規(guī)模達(dá)到31975億美元，同比增長30%。目前，中國是美國國債的最大持有國，2011年5月末，中國持有美國國債約為11598億美元。如果加上購買的美國機(jī)構(gòu)債和公司債，中國持有的廣義美債總規(guī)模估計(jì)在1.6萬億美元以上。

有分析人士認(rèn)為，“盡管美元貶值趨勢沒變，但中國仍將因?yàn)橥鈪R儲備的持續(xù)增長而被迫購買美債，長期內(nèi)中國還會受到美債問題困擾”。

此次美國進(jìn)一步突破舉債上限，意味著美元將繼續(xù)面臨貶值態(tài)勢，進(jìn)而將影響國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢。中國外匯交易中心8月4日公布的人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)為6.4386，較上一交易日上升55個(gè)基點(diǎn)，再創(chuàng)匯改以來新高。人民幣的持續(xù)升值已令國內(nèi)出口型企業(yè)苦不堪言。

中國正在竭力避免這種風(fēng)險(xiǎn)。在上半年外匯儲備大增的情況下，今年前5個(gè)月，中國反而減持了3億美元美國國債。周小川稱，我國外匯儲備管理將繼續(xù)堅(jiān)持多元化投資原則，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。

不過，劉繼森表示，如果選擇大舉減持美債，則意味著必須面對拋售帶來的一系列連鎖反應(yīng)，這將令中國持有的一萬億美國國債大打折扣。

“目前，中國的外匯結(jié)構(gòu)存在的問題已經(jīng)十分明顯，除了優(yōu)化外匯結(jié)構(gòu)，還應(yīng)注意保值原來存量的一萬億美國國債。同時(shí)，購買較堅(jiān)挺的外匯，如歐元等。”劉繼森向記者表示，有人擔(dān)憂歐債危機(jī)，但與美債危機(jī)相比，中國應(yīng)該“兩害相權(quán)取其輕”。

分析人士認(rèn)為，今年以來，中國利用新增外匯儲備購買的美國資產(chǎn)較少，可能是在將更多的儲備投資于歐元區(qū)債券。此前，渣打銀行估計(jì)，中國今年前5個(gè)月可能購買了大約240億美元的德國、法國所發(fā)行AAA級債券，以及720億美元的歐洲公司債。

來源：南方日報(bào)（記者 高國輝 實(shí)習(xí)生 招韻倩） 編輯：寧波