強者恒強的“馬太效應”在嚴厲調控下的房地產市場日益明顯。一季度，中小房企在全行業(yè)日益“差錢”的形勢下，初現(xiàn)虧損潮。

2010年年報披露漸入尾聲，2011年一季度業(yè)績預報漸起波瀾。上市房企中航地產于4月13日公布今年一季度業(yè)績預告，凈利潤預計虧損600萬元至700萬元，較去年同期猛烈下跌212%至231%，而該公司2月份剛剛披露的2010年年報顯示，2010年凈利潤有2.69億元。巨大的業(yè)績反差遭到二級市場“用腳投票”，昨天中航地產暴跌5.89%，成為地產板塊下跌的排頭兵。

根據(jù)北京晨報記者統(tǒng)計，截至4月14日，已有中關村（000931）、沙河股份（000014）、津濱發(fā)展（000897）等6家上市房企預告業(yè)績將在一季度出現(xiàn)虧損。而在2010年的84家上市房企年報披露中，除去3家ST公司外，只有綠景地產（000502）1家虧損。中原地產分析師張大偉表示，今年一季度業(yè)績出現(xiàn)虧損的上市中小房企一定會多于去年，主要是因為信貸收緊和政策加壓。

2011年地產行業(yè)資金壓力將日益顯現(xiàn)。事實上，房地產企業(yè)缺錢的狀況在去年已經有所顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，目前已經披露年報的84家A股上市房企去年經營性現(xiàn)金流凈額為－705.9億元，同比大減1150億元。而恒大、碧桂園、方興地產等香港上市房企早已開啟了海外債券融資的通道，中糧地產（000031）也不得不以出售招商證券股權等金融資產的手段去融資。

中原地產分析認為，開發(fā)商將在下半年遇到非常大的資金壓力，并面臨銷售萎縮和貸款收緊的雙重壓力，部分敏感的開發(fā)商可能從二季度后期就會出現(xiàn)降價求量的情況。（記者孫春祥）

行業(yè)整合或結束暴利時代

不管從需求還是供給層面，房地產行業(yè)的資金鏈整體趨緊跡象已經愈加明顯，而在中央“堅決”的調控態(tài)度下，這種趨勢似乎并沒有任何緩和的機會。

清科中心日前發(fā)布的報告顯示，今年一季度中國房地產行業(yè)共發(fā)生32起并購案例，占全部并購案例的14.1%，位列各行業(yè)榜首。清科報告指出，在國內地產調控、信貸政策持續(xù)收緊和融資渠道幾近掐斷的大環(huán)境下，房地產市場融資饑渴，行業(yè)大洗牌將加速。

“金融地產不分家”，多位從事研究宏觀經濟的學者曾對筆者說，研究地產就等于研究金融，資金的成本及現(xiàn)金流是地產行業(yè)的核心，古今中外，莫不如此。如今，面對嚴厲的需求調控以及日益趨緊的資金鏈，對部分中小房企而言，可謂“生死存亡之秋”，而對于萬科、恒大等地產大鱷來講，這無疑又是一次“大魚吃小魚”的良機。

毫無疑問，身為資本密集型的房地產行業(yè)并不能在資金鏈趨緊的形勢下堅持多久，開發(fā)商之間的優(yōu)勝劣汰不可避免。而與此同時，開發(fā)商的盈利前景已經不可能延續(xù)以往雞犬升天式的狂歡，品質競爭、服務競爭、品牌競爭以及管理競爭將成為市場的主題，囤地、捂盤等行為將被時代淘汰，加之購房者對市場、對政策的理解日益成熟，房地產行業(yè)的暴利時代將一去不返。

來源：北京晨報 編輯：于姝楠