外媒報(bào)道稱，人人網(wǎng)股票大起大落事件引起了美國證券交易委員會對中國企業(yè)的憂心忡忡。日前，在紐約市立大學(xué)巴魯克學(xué)院(Baruch College)舉行的會計(jì)會議上，至少有三位來自該委員會的官員提到了他們對通過與上市殼公司合并從而赴美上市的海外公司的調(diào)查，此舉俗稱“反向并購”。

美國證券交易委員會總會計(jì)師克羅克表示，雖然這些反向并購的注冊公司大多可能都是合法企業(yè)，但有些公司好像存在重大會計(jì)缺陷，甚至稱得上是欺詐。

美國證券交易委員會去年對主要在海外經(jīng)營(包括中國)的美國上市公司發(fā)起了一項(xiàng)調(diào)查。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，自3月以來，超過24家中國企業(yè)都披露了會計(jì)問題或?qū)徲?jì)師辭職，或兩者兼而有之。

中國式SNS概念背后有風(fēng)險(xiǎn)

身披著“中國”和“社交網(wǎng)絡(luò)”這兩個(gè)光環(huán)，國外市場對人人網(wǎng)股票申購顯示出前所未有的高度熱情。據(jù)了解，人人上市的主體不僅是人人網(wǎng)，而是囊括了人人的四大業(yè)務(wù)──人人網(wǎng)、糯米網(wǎng)、人人游戲以及經(jīng)緯網(wǎng)，業(yè)內(nèi)人士指出，這四大業(yè)務(wù)分別對應(yīng)著為美國人所熟悉的四大同類知名公司Facebook、Groupon、Zynga和Linkedin，所以人人能給華爾街講很多“中國故事”。在盈利模式上，人人公司也幾乎涵括了10年來中國互聯(lián)網(wǎng)探索出的所有模式：網(wǎng)絡(luò)廣告+網(wǎng)游(社交)+電子商務(wù)(團(tuán)購)+互聯(lián)網(wǎng)增值。

一方面，中國“Facebook”的概念上市獲得高估值與投資者的看好，同時(shí)，亦有不少謹(jǐn)慎的投資者對這家更多是依靠夢想，而實(shí)際上未現(xiàn)實(shí)盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)背后存在的風(fēng)險(xiǎn)惴惴不安。

在人人網(wǎng)上市前，有外媒分析指出，熱情的投資人可能會忽略人人網(wǎng)面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)，其中包括信息模糊、政府監(jiān)管、同類公司競爭等等。

人人網(wǎng)看上去并不清楚到底擁有多少用戶。根據(jù)4月27日修正的首次公開招股說明書，人人網(wǎng)2011年第一季度的月均獨(dú)立用戶訪問量實(shí)際上只增加了500萬，增幅為19%，而不是此前報(bào)稱的32%。

此外，在過去兩年，人人網(wǎng)一直處于虧損之中，因此人人網(wǎng)仍然屬于一家夢想著能夠?qū)崿F(xiàn)飛速增長的公司。人人公司發(fā)布的招股書顯示，過去兩年?duì)I收1.23億美元，凈虧損1.3億美元。

國內(nèi)分析人士表示，目前人人網(wǎng)的超人氣，并不是因?yàn)樗晒鉀Q了與消費(fèi)者之間的矛盾而獲得市場地位造成的，而是資本作用，是資本造就了人人網(wǎng)和陳一舟的超人氣。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)泡沫隱現(xiàn)

面對人人網(wǎng)首次在紐交所IPO的估值指標(biāo)竟然能賣到Facebook隱含估值指標(biāo)的兩倍水準(zhǔn)，業(yè)內(nèi)人士表示，這是一種不正?，F(xiàn)象。隨之而來的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“集體”IPO潮，許多業(yè)界人士再度發(fā)出了泡沫警告的聲音。

搜狐CEO張朝陽近日表示，“中國互聯(lián)網(wǎng)界出現(xiàn)了未上市的，比上市的值錢，虧損的比盈利的值錢等怪現(xiàn)狀，這就是泡沫，和第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫幾乎沒什么大的區(qū)別”，目前泡沫還在積聚過程之中，短時(shí)間內(nèi)還不會崩盤，但值得警惕。

互聯(lián)網(wǎng)分析人士孫杰指出，第二次互聯(lián)網(wǎng)泡沫確實(shí)已經(jīng)形成，但與10年前的泡沫不同，這次赴美上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司大都經(jīng)過了長時(shí)間的沉淀，其中大部分的資質(zhì)還是不錯(cuò)的，并且有著相對成熟的盈利模式，只是估值可能偏高。

互聯(lián)網(wǎng)資深評論人士劉興亮表示，人人網(wǎng)僅僅是概念上的Facebook，未來存在很多不確定因素，如訴訟、盈利壓力、微博競爭、互聯(lián)網(wǎng)泡沫等。

有證券公司針對中國目前風(fēng)頭正盛的微博和SNS網(wǎng)站發(fā)布了研報(bào)，肯定了微博和SNS概念網(wǎng)站是中國互聯(lián)網(wǎng)最熱板塊和最新趨勢，但同時(shí)也指出泡沫化趨勢已非常明顯?！皬莫?dú)立訪問量、月度活躍用戶等方面看，盡管SNS互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)經(jīng)歷了爆炸式的增長，但它們沒有把這些優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)化成為實(shí)在的營收，尤其是現(xiàn)金流?！?/p>

來源：廣州日報(bào)  編輯：許銀娟