劉道偉繪

資金和土地是房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的兩大命脈。近年來，大量資金涌入房地產(chǎn)業(yè)，成為快速推高地價房價的重要原因。扼住洶涌的資金，就有可能扼住飛漲的房價——在這樣的邏輯下，緊收房地產(chǎn)企業(yè)的信貸資金和融資渠道，成為本輪房地產(chǎn)調(diào)控的一大特點(diǎn)。

最嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)了一年半，房地產(chǎn)企業(yè)資金不斷趨緊，但企業(yè)尚未出現(xiàn)大規(guī)模的經(jīng)營困難，房價也沒有如人所愿地出現(xiàn)明顯下降。房地產(chǎn)業(yè)到底差錢不差錢？

房企資金緊張

現(xiàn)有資金夠生存，不夠發(fā)展　　

今年5月，曾先生用手頭的20萬元閑錢，投資參與了一家小房地產(chǎn)企業(yè)的集資項目。“盡管風(fēng)險比較大，但利息比較高，年息在15%左右，很讓人動心。”曾先生說。

今年以來，由于資金緊張，小型房地產(chǎn)企業(yè)通過民間借貸融資的情況越來越多。盡管民間融資成本通常高達(dá)20%左右，但對其他融資渠道幾乎斷流的小房企而言，找到錢、把項目做完、不“爛尾”是最重要的。

即便是大企業(yè)的資金也捉襟見肘，企業(yè)聯(lián)合拿地的現(xiàn)象增多，從一個側(cè)面反映了企業(yè)資金緊缺的現(xiàn)實(shí)。僅6月，上海土地市場企業(yè)聯(lián)合拿地占到了50%以上。富力地產(chǎn)則通過聯(lián)合拿地，將北京、上海、天津等一線城市地價總額超過百億的地塊收入囊中。萬科也與保利、中糧以及一些地方的開發(fā)商組成聯(lián)合體，在各地拿地。

造成房地產(chǎn)企業(yè)資金緊張的原因是多方面的。

今年以來，一線城市實(shí)行了嚴(yán)格的住房限購政策，導(dǎo)致成交量普遍下滑。以北京為例，7月北京新上市期房住宅簽約率僅為7.1%，創(chuàng)近4個月新低。低迷的成交量導(dǎo)致企業(yè)資金回籠放慢，大量資金被“套”在項目上。

另一方面，金融機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)行業(yè)的信貸不斷趨緊。不少開發(fā)商表示，從去年下半年起，從銀行“幾乎貸不到錢”。此外，房地產(chǎn)企業(yè)直接融資的大門也已幾乎關(guān)閉。Wind資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年房地產(chǎn)企業(yè)在資本市場總?cè)谫Y額為155.6億元，僅為2009年的12.9%。

北京中原地產(chǎn)市場研究部主任張大偉告訴記者，相比而言，一線房企與中小房企資金狀況也出現(xiàn)了分化。一線房企憑借良好的品牌知名度，以中小戶型為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和以二、三線城市為主的項目布局，銷售業(yè)績依然跑贏市場大勢，貸款、融資也相對容易。相比之下，中小房企土地和項目儲備不多，周轉(zhuǎn)率較低，市場調(diào)整之際，他們面臨的資金壓力更大。

“上半年，房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)分化，資金狀況差別也比較大。”中國房地產(chǎn)協(xié)會副會長朱中一表示，大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)因?yàn)榍皟赡赇N售火爆，還不至于立刻出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，今年要維持生存問題不大。但是要想進(jìn)一步發(fā)展，要拿地、開發(fā)項目，僅憑現(xiàn)在的資金，很困難。