未來(lái)物價(jià)持續(xù)回落 三季度或現(xiàn)CPI低點(diǎn)

盡管1月CPI難以繼續(xù)回落，但分析人士預(yù)計(jì)，節(jié)日因素消失后，通脹壓力將繼續(xù)減小，全年CPI呈現(xiàn)探底慢回的趨勢(shì)。

連平表示，雖然近期由于春節(jié)假日因素及季節(jié)性等因素的影響，CPI同比仍維持在高位，但自2011年8月份起，CPI同比已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月出現(xiàn)回落, 表明前期物價(jià)調(diào)控政策正在明顯起效，物價(jià)上漲壓力正在逐步緩解，2012年我國(guó)物價(jià)漲幅將較2011年有較大幅度回落。原因一是受歐債危機(jī)影響，國(guó)際大宗商品價(jià)格回落趨勢(shì)可能延續(xù)，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)與PPI加速下行，未來(lái)國(guó)內(nèi)外原材料成本將持續(xù)下降；二是制造業(yè)PMI指數(shù)與工業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值同比增速下降表明生產(chǎn)需求普遍回落、經(jīng)濟(jì)增速將放緩，抑制物價(jià)上漲；三是貨幣政策全面寬松的可能性較小，前期貨幣緊縮效應(yīng)時(shí)滯較長(zhǎng)，至少將延續(xù)至2012上半年；四是國(guó)際糧價(jià)同比持續(xù)下行，國(guó)內(nèi)糧價(jià)將繼續(xù)維穩(wěn)，春節(jié)后豬肉價(jià)格漲幅進(jìn)入周期性回落通道；五是2012年CPI翹尾因素較2011年將減少約1.4個(gè)百分點(diǎn)。

連平亦同時(shí)指出，但2012年促使物價(jià)上升的因素同樣存在，如果中東伊朗局勢(shì)動(dòng)蕩加劇導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)較大幅度上漲的話，可能對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)產(chǎn)生上漲的壓力。據(jù)測(cè)算，當(dāng)國(guó)際油價(jià)從90-100美元一桶上升到120美元/桶，國(guó)內(nèi)同比增幅則將在原有基礎(chǔ)上增加0.7-1個(gè)百分點(diǎn)；如果國(guó)際油價(jià)突破200美元一桶， CPI 同比將會(huì)增加1.5-2個(gè)百分點(diǎn)。綜合以上判斷預(yù)計(jì)，2012年CPI同比漲幅為2.7%-3.3%，并呈現(xiàn)前三個(gè)季度持續(xù)下降、第四季度略有回升的走勢(shì)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也持同樣觀點(diǎn)。他預(yù)測(cè)，今年CPI將探底慢回，2月將繼續(xù)回落，很可能跌破4.0%。全年CPI可能在2.5%至3.0%之間，月度呈現(xiàn)“探底慢回”態(tài)勢(shì)，低點(diǎn)在7月份至10月份之間的可能性較大，低點(diǎn)絕對(duì)水平可能回落到2%以下，但下探至1.0%以下的可能性不大。

貨幣政策或穩(wěn)中偏松

此外，近期，隨著物價(jià)漲幅回落，市場(chǎng)上的降低存款準(zhǔn)備金率論調(diào)再起，多家機(jī)構(gòu)和人士認(rèn)為，央行將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂此前在《求是》雜志上發(fā)表署名文章坦言，物價(jià)上漲的中長(zhǎng)期壓力仍然不容忽視。綜合來(lái)看，央行的宏觀調(diào)控政策或穩(wěn)中偏松。

連平認(rèn)為，隨著物價(jià)漲幅回落和經(jīng)濟(jì)增速放緩，政策在實(shí)際操作過(guò)程中將穩(wěn)中偏松并實(shí)施結(jié)構(gòu)性寬松。一方面，積極的財(cái)政政策將繼續(xù)實(shí)施；另一方面，貨幣政策穩(wěn)中偏松，新增信貸規(guī)模有所擴(kuò)大，貨幣供應(yīng)增速適當(dāng)加快。連平同時(shí)認(rèn)為，只要政策合理、調(diào)控適當(dāng)，經(jīng)濟(jì)應(yīng)該會(huì)保持合理的增速并呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，今年下調(diào)存款準(zhǔn)備金率趨勢(shì)已經(jīng)非常肯定，只是具體的時(shí)點(diǎn)并不容易判斷。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌日前表示，要穩(wěn)定國(guó)內(nèi)需求并應(yīng)對(duì)未來(lái)出口增速繼續(xù)放緩的影響，需要政策層面繼續(xù)寬松。貨幣政策方面，以準(zhǔn)備金率下調(diào)為主的數(shù)量型寬松仍將繼續(xù)。

來(lái)源：中國(guó)網(wǎng) 編輯：馬原