PMI創(chuàng)年內(nèi)新低，產(chǎn)能過剩或成新問題

中國物流與采購聯(lián)合會和國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心7月1日發(fā)布，6月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月微幅回落0.2個百分點，為年內(nèi)新低。但結合歷史數(shù)據(jù)來看，6月回落具有一定的季節(jié)性，今年回落幅度為歷年最低，預示未來經(jīng)濟增長可能降中趨穩(wěn)。

從PMI變化看，當前增速回落具有明顯的結構性特征。分地區(qū)看，東中部地區(qū)回落，西部地區(qū)則呈上升走勢。分行業(yè)看，基礎原材料行業(yè)下降，但裝備制造、信息技術行業(yè)保持較快發(fā)展勢頭，木材加工及家具制造業(yè)回升勢頭也較為突出，其PMI達到53.1%，比上月上升11.2個百分點，反映出房地產(chǎn)市場有所回暖。

值得注意的是，本月大企業(yè)PMI雖有所回落，但今年以來一直保持在50%以上，小型企業(yè)PMI回升較為明顯。如果這種趨勢持續(xù)下去，將十分有利于經(jīng)濟穩(wěn)定增長。近期，隨著穩(wěn)增長的政策陸續(xù)出臺，投資增長降幅減小，消費實際增長率略有提高，出口增速明顯反彈，這些也支持未來經(jīng)濟增長降中趨穩(wěn)的預期。

從主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，前5月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長20.1%，增速比前4月只回落了0.1個百分點；5月份社會消費品零售總額扣除物價后的實際增速為11%，比上月略微反彈了0.3個百分點。從PMI走勢看，二季度，PMI指數(shù)平均為51.3%，較一季度回落0.2個百分點，回落幅度明顯收窄，經(jīng)濟發(fā)展趨好態(tài)勢更加明顯。

當然，綜觀PMI變化，在密切關注穩(wěn)定市場需求的同時，一些苗頭性問題更值得關注：

首先，產(chǎn)能過剩問題漸成新問題。6月份，制造業(yè)新訂單指數(shù)為49.2%，比上月回落0.6個百分點，連續(xù)兩個月處在50%以內(nèi)；而生產(chǎn)指數(shù)雖有回落，但仍達到52.0%，二者差距達到2.8個百分點。與此相應的產(chǎn)成品庫存指數(shù)創(chuàng)下今年新高，達到52.3%。產(chǎn)能過剩可能成為未來一段時間我國面臨的主要矛盾。

其次，企業(yè)效益下滑潛藏經(jīng)濟風險。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤18434億元，同比下降2.4%，降幅較1-4月擴大0.8個百分點。其中，5月實現(xiàn)利潤3909億元，同比下降5.3%，降幅較4月份擴大3.1個百分點。

從行業(yè)PMI看，6月份多數(shù)設備制造和原材料行業(yè)生產(chǎn)和需求雙低迷，石油加工及煉焦業(yè)、化學纖維及橡膠塑料制品業(yè)、汽車制造業(yè)等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)位于臨界點以下，生產(chǎn)量與上月相比均有所下滑，市場所希望的需求好轉(zhuǎn)尚未到來。

第三，部分產(chǎn)品價格回落過快，通縮風險應當警惕。受原油等大宗商品價格回落帶動，制造業(yè)購進價格指數(shù)，4月份以來持續(xù)回落，尤其是最近兩月回落明顯加快，6月份已回落到41.2%，同2009年1月份指數(shù)水平基本相當。

鑒于此，下半年政策取向應著眼于“三個有利于”：即，有利于擴大有效需求、有利于淘汰落后產(chǎn)能、有利于降低成本，以進一步促進形成經(jīng)濟趨穩(wěn)的基礎，確保下半年經(jīng)濟穩(wěn)定向好發(fā)展，努力實現(xiàn)“穩(wěn)增長、保效益”的調(diào)控目標。

來源：人民網(wǎng) 編輯：鄧京荊