【 把握大局謹慎判斷 】

投資者應該兩面看待這一輪黃金熊市。一方面，美國財政懸崖憂慮持續短期對黃金利空，市場熱情減退的情況下金價下行趨勢仍將持續。另一方面又要看到，趨勢性的上漲行情很難一步到位。張炳南認為，信用危機帶來的危害最終將自上而下剝離到私人資本，因此黃金的避險功能仍然強勁，金價上行的空間仍然存在，黃金價格下一步的表現值得期待。

專家認為，黃金“防御模式”的終結依賴于其弱化商品屬性向避險身份的回歸。年底風險事件較多，各大機構判斷黃金將繼續維持區間波動，近期不會出現大漲，也不會大幅破位。

投資者應該如何在金價區間波動的階段進行投資選擇呢？張炳南建議，以持有實物黃金進行戰略配置的長期投資者可以持續購買黃金，價格對這類投資者的影響不大。杠桿投資者則應該審時度勢，謹慎入市。