昨日A股市場呈現寬幅震蕩的格局。其中，上證指數在盤中一度跳水，擊穿了2300點整數關口，但由于航天軍工股在尾盤的發力，上證指數再度企穩且收復2300點整數關口，似乎表明多頭尚有較強的控盤能力。那么，如何看待當前A股如此的走勢？

多頭護盤不當

就昨日A股市場走勢來說，盤中的跳水可能來源于一則消息，即有媒體報道，當前相關各方認為A股的上市公司數量相較于中國龐大的經濟體量來說，仍然顯得輕微了一些，所以仍需要加大企業的融資力度。如此就給市場傳遞出未來首次公開募股（IPO）壓力依然沉重的信息。所以，空頭借此發威，使得大盤出現了盤中跳水的走勢。

但是，細細觀察不難發現，A股本身也有調整的欲望，主要是因為市場主線開始出現較為嚴重的分化走勢，比如說，昨日的移動通信轉售業務概念股全線回調，再比如說，高含權股炒作迅速降溫等等。更何況，有色金屬股、煤炭股的上漲，由于缺乏強有力的產業需求信息的配合，反而弄巧成拙，成為多頭的漏洞。所以，百臨全息金融博弈模型顯示出，空頭趁機利用此漏洞迅速打壓，使得A股在盤中跳水。

不過，畢竟當前A股市場處于強勢行情中，在大盤跳水之際，個股行情依然活躍。與此同時，游資熱錢在減持完含權股、移動通信轉售業務概念股之后，手中可控資金總量迅速提振。如此就賦予游資熱錢更多的騰挪空間。所以，它們在尾盤再度啟動航天軍工股，從而使得大盤有所震蕩回穩。

警惕“二次跳水”

基于上述特征，有觀點認為，A股經過周三的震蕩之后，清洗了浮籌，從而使得A股的籌碼趨于沉淀，多頭能量得以重新聚集。因此，短線A股仍有望以此為新的起點，再度振作精神，沖擊新的高點。對此，筆者傾向于認為，這一觀點的愿望是好的，但可能難以迅速實現。

一方面，歷史經驗顯示出，強勢行情的第一次跳水，的確不怕，可以忽略，就如同上周五的暴跌、本周一的大漲一樣。但是，強勢行情的第二次跳水，則需要引起警惕。更何況，是在僅僅間隔兩個交易日之時，上證指數再度上演盤中大幅跳水之慘烈，這本身就說明了空頭的能量開始聚集。當然，目前尚不足以扳倒多頭。但是，畢竟空頭的能量在聚集，那么，就需要引起市場參與者的重視。

另一方面，市場缺乏新的漲升引擎。雖然昨日尾盤多頭啟動航天軍工股成功讓A股市場回穩。但是環顧盤面，除了航天軍工股，還有什么儲備的品種是能夠讓A股市場再度興奮起來的漲升先鋒呢？更何況，航天軍工股經過多日的活躍之后，本身也面臨著諸多獲利盤的拋壓。而且，航天軍工股的產業基礎其實并不扎實，因為近十余年來的A股牛熊循環中，航天軍工股尚未出現能夠穿越經濟周期的持續高成長股。所以，對航天軍工股的走勢也不宜過分樂觀。既如此，目前還能夠指望什么樣的板塊或者題材能夠重新點燃多頭的做多激情呢？

據此，可以推測的是，A股市場始于1949點以來的主升浪暫告一段落。由于銀行股、保險股、地產股的率先主動調整，意味著市場的下檔支撐依然雄勁有力。所以，上證指數在2250點至2350點一線可能會構筑一個橫盤震蕩蓄勢的平臺。如果后續經濟預期繼續樂觀，那么，在金融地產股的牽引下，上證指數仍有重振旗鼓，再度進入主升浪模式的可能性。但如果后續經濟預期不振，那么，大盤在此區間內可能會反復蓄勢，甚至不排除重新尋找支撐的可能性。

不宜再盲目加倉

在操作中，建議投資者目前不宜加大倉位，反而應該利用盤中的反抽，適量降低倉位，尤其是小盤高價股，甚至航天軍工股等近期熱門品種。

與此同時，根據產業景氣度以及年報預告等因素，可以適量關注一些產業景氣復蘇的品種，比如說農藥股的揚農化工、華星化工、輝豐股份、藍豐生化、長青股份，再比如說火電股的皖能電力、長源電力等。而醫藥股中的華仁藥業、常山藥業、力生制藥、雙鶴藥業等個股也可跟蹤。此外，民爆股的雷鳴科化、雅化集團等個股也可跟蹤。