經(jīng)濟(jì)智囊團(tuán)巴黎經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織在5月23日的年中報(bào)告中不得不承認(rèn)，全球化可能導(dǎo)致通貨膨脹。雖然目前石油和商品都在當(dāng)前市場(chǎng)總體降價(jià)的情況中從各自的高價(jià)位跌落，但中國(guó)和印度正在騰飛的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)把石油和商品價(jià)格推到了一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的水平，這展示了全球化不那么有利的一面。

大多數(shù)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在為全球化唱贊歌。發(fā)展中國(guó)家，如中國(guó)和印度，已經(jīng)將自己整合入世界經(jīng)濟(jì)，兩國(guó)已成為廉價(jià)商品的產(chǎn)地，生產(chǎn)范圍包括從襯衫到電腦。這使西方消費(fèi)者一直都能買到低價(jià)的東西，而這也有助于抑制通貨膨脹。因此巴黎經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織用“受歡迎的抗通脹力”的字眼來(lái)形容中國(guó)這種低成本的經(jīng)濟(jì)。確實(shí)，過(guò)去三年來(lái)的經(jīng)驗(yàn)顯示，商品價(jià)格壓力可能會(huì)嚴(yán)重削弱低成本制造輸入的抗通脹力。如果貿(mào)易保護(hù)論者加強(qiáng)他們的壓力，那么上面這種情況可能會(huì)更加嚴(yán)重，所有這些結(jié)果都是實(shí)實(shí)在在的。

最近幾周，世界證券市場(chǎng)大幅反彈的一個(gè)原因是全球再次對(duì)通貨膨脹感到擔(dān)憂。美國(guó)近期的數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)的通貨膨脹情況將會(huì)更嚴(yán)重，這立刻讓人紛紛猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將像人們廣泛預(yù)期的一樣繼續(xù)提高利率。提高利率會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，許多公司的利潤(rùn)也會(huì)受到打擊。所以當(dāng)預(yù)期的利率上升停止出人意料地出現(xiàn)時(shí)，眾多投資者會(huì)陷入恐慌。一旦這種恐慌出現(xiàn)，其他的各種擔(dān)憂也會(huì)隨之浮出水面。

美國(guó)目前負(fù)擔(dān)著占其GDP7%的收支往來(lái)帳戶赤字，這是貿(mào)易中最廣泛使用的一種調(diào)節(jié)方式。一位數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，就現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，收支往來(lái)帳戶赤字的比率為3%才是好的，政府認(rèn)為減少赤字最好的方法是美元貶值。瑞士信貸的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，未來(lái)兩年內(nèi)美元將不得不貶值20%以使現(xiàn)在的收支往來(lái)帳戶赤字降到GDP的4.5%。更疲弱的美元有助于吸收赤字，但會(huì)造成其它問(wèn)題，比如會(huì)增加通脹壓力。所以美聯(lián)儲(chǔ)的新主席Ben Bernanke現(xiàn)在的位子可不好坐。未來(lái)他將必須處理來(lái)自全球化和美元貶值兩方面的通脹壓力，Alan Greenspan真是選在了一個(gè)絕佳的時(shí)候退休。

作者：Mark Tran? 編譯：吳奕俊? 編輯：李卉?? 文章來(lái)源：《衛(wèi)報(bào)》

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