在談到貨幣政策時(shí)，福井俊彥2007年6月5日稱：日本央行在2006年7月份和2007年2月份做出加息決定是因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)基本面得到了改善；由于通貨膨脹壓力溫和，日本利率調(diào)整步伐較為緩慢，這使得整體貨幣環(huán)境仍具適應(yīng)性；利率調(diào)整沒(méi)有時(shí)間表。

【商報(bào)綜合外電報(bào)道】日本總務(wù)省周二發(fā)表數(shù)據(jù)顯示，今年4月份失業(yè)率經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為3.8%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于分析師預(yù)期的4%，創(chuàng)下最近9年多來(lái)新低水平。

這是1998年3月以來(lái)，日本失業(yè)率首次降到4%以下，當(dāng)時(shí)的數(shù)據(jù)也是3.8%。數(shù)據(jù)顯示，4月份日本失業(yè)人數(shù)為268萬(wàn)人，比上年同月減少16萬(wàn)人，連續(xù)17個(gè)月保持下降；當(dāng)月就業(yè)人數(shù)為6444萬(wàn)人，同比增加76萬(wàn)人，連續(xù)7個(gè)月保持增加。

總務(wù)省認(rèn)為，由于日本景氣狀況持續(xù)改善，加上二戰(zhàn)后生育高峰期出生的人開(kāi)始退休，企業(yè)積極錄用畢業(yè)生，帶動(dòng)了整體失業(yè)率下降。

該省分析指出，日本的就業(yè)形勢(shì)將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

4月家庭消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)

日本總務(wù)省當(dāng)天還公布，今年4月份日本家庭的平均消費(fèi)支出為31.6163萬(wàn)日?qǐng)A，扣除物價(jià)變動(dòng)影響后實(shí)際同比增長(zhǎng)1.1%。這是日本家庭消費(fèi)開(kāi)支連續(xù)4個(gè)月保持上升。

數(shù)據(jù)還顯示，4月份日本工薪家庭的平均實(shí)際收入為47.2446萬(wàn)日?qǐng)A。

失業(yè)率降至新低3.8%，家庭消費(fèi)支出較上年同期增加1.1%，增幅遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的0.2%，凸顯出日本經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇。

日?qǐng)A兌美元低位回抽

亞洲匯市周二，日?qǐng)A兌美元及兌歐元雙雙走強(qiáng)，因日本4月就業(yè)數(shù)據(jù)走強(qiáng)引發(fā)日本市場(chǎng)利率上升，促使投機(jī)者削減日?qǐng)A融資套利交易頭寸。多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)期，日銀最快在8月將利率調(diào)高25個(gè)基點(diǎn)，至12年高點(diǎn)0.75%。

但交易員對(duì)于日?qǐng)A升勢(shì)是否具有持久力心存疑慮。他們說(shuō)，日本與其他主要經(jīng)濟(jì)體之間的利率差距可能足以在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)支持日?qǐng)A融資套利交易。日?qǐng)A融資套利交易即借入日?qǐng)A，投資高收益率的海外資產(chǎn)。

分析師稱，日本政府公布的樂(lè)觀數(shù)據(jù)，增強(qiáng)日銀加息預(yù)期，導(dǎo)致短期和長(zhǎng)期日本國(guó)債的收益率雙雙上升。交易員稱，日本利率上升令東京及海外市場(chǎng)的外匯投機(jī)人士感到不安，他們解除了此前建立的押注美元和歐元的日?qǐng)A融資套利頭寸。

電子交易系統(tǒng)，歐元下跌0.75日?qǐng)A，至盤中低點(diǎn)162.95日?qǐng)A，而美元下跌大約0.33日?qǐng)A，至121.40日?qǐng)A。

住友信托銀行的外匯交易主管Osao Iizuka稱，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)使得日?qǐng)A利率上升，推動(dòng)利差收窄，并促使投資者解除日?qǐng)A融資套利交易。

交易商稱，日本投資者和出口商在月底前將海外所得兌換成本幣，這也推高了日?qǐng)A。

過(guò)低利率睇淡日?qǐng)A

但交易員們稱，日?qǐng)A的跌勢(shì)還遠(yuǎn)未結(jié)束。

摩根士丹利的外匯交易員Motonari Ogawa稱，本交易日匯率的波動(dòng)只是由于短線投資者調(diào)整頭寸引起的。

他稱，總體說(shuō)來(lái)，即使日本央行將利率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，日本的政策利率仍只有1%，遠(yuǎn)低于美國(guó)的5.25%和歐元區(qū)的3.75%，這表明，借入日?qǐng)A融資套利仍然可行。

Motonari Ogawa稱，美元短期或?qū)⒃?20.00至123.00日?qǐng)A區(qū)間強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)。他稱，除非美元有效突破這一區(qū)間下限，否則很難看跌美元。

他稱，歐元將可能進(jìn)入162.00至165.00日?qǐng)A區(qū)間，且上漲可能性大于下跌的可能性。

Sumitomo Mitsui Banking Corp.外匯遠(yuǎn)期交易業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Satoshi Okagawa稱，盡管日本公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是周二外匯交易的主要影響因素，外匯市場(chǎng)本周仍將主要關(guān)注美國(guó)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。其中備受關(guān)注的是將于周四發(fā)布的美國(guó)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)及將于周五公布的美國(guó)5月份就業(yè)數(shù)據(jù)。

Okagawa稱，市場(chǎng)在等待美國(guó)5月份就業(yè)數(shù)據(jù)的公布，以觀察是否可以放松對(duì)美國(guó)利率下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的警惕。

(來(lái)源：香港商報(bào) 2007年5月30日)