馬來西亞股市昨天大跌3%以上 本報傳真圖

中國日報網環球在線消息：受上周五美股三大指數“跳水”拖累，亞太股市周一不出意料再度遭遇暴跌，中國香港、日本東京以及新加坡等地基準股指跌幅都超過1％，港股更再次狂瀉600余點，而隨后開盤的歐洲股市早盤也一度延續上周跌勢，不過此后稍有企穩。

有關統計顯示，自7月底全球股市在美國次級抵押貸款危機陰影籠罩下出現連續大跌以來，世界主要股市的股票市值已累計蒸發了2.66萬億美元，接近上次“227”全球股災期間的損失。

值得注意的是，在周邊股市紛紛大跌的同時，中國內地股市卻逆勢創出新高。分析人士認為，考慮到中國穩健的經濟增長和進口需求，國際投資人依然看好中國及周邊股市。

⊙本報記者 朱周良

亞洲股市跌聲一片

周一開盤，亞洲主要股市便一路下行。分析師指出，這一方面是因為上周五美股大跌挫傷了市場人氣，同時，美國次級抵押貸款危機的愈演愈烈，也令投資人擔心美國整體經濟可能受到更大負面沖擊，進而對以美國為主要出口市場的亞洲帶來不利影響。

受此影響，索尼、佳能及三星電子等亞洲出口類股紛紛走低，而必和必拓等礦業資源股也出現下跌，主要因為市場擔心美國經濟走軟會影響商品需求。摩根士丹利資本國際亞太指數昨天一度跌至6周來新低。自7月24日創新高以來，該指數已累計下挫6％以上。

跌勢最大的亞洲股市包括新加坡股市和中國香港股市等。其中，港股收挫2.7%，跌至一個月低點。恒生指數收盤再瀉601.71點，跌幅達到2.67%，報21936.73點，為6月29日來最低收盤價。恒生國企股指數也大跌4.01%，報12266.79點。此外，新加坡股市跌幅高達3.6％，日經指數下挫0.4％，韓國股市跌1.2％，中國臺灣股市跌幅也達到1.3％。

其他亞洲股市中，馬來西亞股市重挫3.3%，印尼股市大跌3.55%，菲律賓股市跌2.8%，越南股市下挫1.01%，泰國股市跌2.6%。

歐洲三大股市昨日開盤也承接了上周的跌勢，倫敦、巴黎和法蘭克福三地基準股指跌幅一度超過或接近1％。不過，三大指數隨后稍稍縮窄了跌幅。截至北京時間昨日19時10分，倫敦富時100指數微升0.23％，報6239點；巴黎CAC40指數跌0.52％，報5569點；法蘭克福DAX指數升0.20％，報7451點。

金融類股首當其沖

在各大股市中，金融類股紛紛領跌大盤，凸現市場對于美國次級抵押貸款危機影響金融機構業績的擔憂。在歐洲，瑞銀和巴黎百富勤領跌，而麥格理銀行及瑞穗金融集團則在澳大利亞和日本股市跌幅居前。

在歐洲，瑞士最大銀行瑞銀昨日中盤下跌2.7％，報63.9瑞郎，法國市值最大的銀行巴黎百富勤則下跌1.2％，報79.53歐元。

而在澳大利亞，麥格理銀行再度大跌6.6％，報70.05澳元。這家澳大利亞最大的銀行上周披露，由于美國信貸市場的危機，該公司旗下部分基金的投資人可能蒙受最多25％的損失。去年麥格理72億澳元的收入中，有一半左右來自管理基金和為客戶提供咨詢服務的傭金收入。

日本第三大銀行瑞穗金融收盤也大跌2.5％，報702000日元。在過去8個交易日中，該公司股價已累計下挫18％。

上周五，美國本土上市的投行和券商股紛紛大跌。其中，華爾街最大的抵押貸款證券承銷商、美國第五大投行貝爾斯登公司當天暴跌6.3％。

國際資金仍在流入A股基金

相比之下，中國內地股市昨天的表現尤為強勁。在全球及周邊股市紛紛追隨美股大跌的情況下，上證指數昨天仍大漲1.5％左右，再創收盤新高。而來自專業機構的統計也顯示，即便在近期全球股市全線下挫的空頭氛圍下，國際投資人仍在持續買入中國股票。

據專業基金跟蹤研究機構美國新興市場投資基金研究公司（EPFR）向本報提供的統計數據，截至8月3日的一周中，盡管幾乎所有類別的股票基金都出現了資金凈流出的現象，但相比之下，在大中華地區及周邊區域，針對相關目標股市的國際基金的資金凈流出量很校業內人士稱，這些基金主要通過QFII等渠道間接投資A股和港股等中國股票。

EPFR全球資深分析師卡梅隴勃蘭特分析說，盡管在全球投資人風險意識普遍提升的大背景下，新興市場可能承受更大的資金撤出壓力，但“看起來大家對于那些跟中國市場關聯度較高的經濟體和股市似乎不那么擔心，這主要是考慮到中國10％以上的GDP增長和日益增長的進口需求”。

根據EPFR統計，上周亞洲（除日本外）股票基金資金凈流出的比例為0.11％，相比其他新興市場的流出量少了很多。而在其中，大中華區股票基金、韓國股票基金甚至出現了資金凈流入的現象。

事實上，這樣的苗頭在本月初就有體現。當時EPFR的統計顯示，在7月份第二周，中國股票基金凈流入資金3.61億美元，而大中華區股票基金則吸引了資金2.57億美元，為今年1月以來最高水平。

《巴倫周刊》：美股或已進入“隱形熊市”

美國財經雜志《巴倫周刊》日前撰文指出，受信貸市場危機蔓延拖累，美國股市已開始顯現“隱形熊市”特征。截至上周，美股已連續三周下跌，是今年來首次出現這種情況，主要受到陸續曝出的有關次級抵押貸款市場的負面消息影響。

文章指出，僅就上周來說，導致股市下跌的原因是多方面的。如7月份美國失業率上升，令市場擔憂美國經濟可能進一步放緩；投資人風險意識增強抬高債券發行成本，為杠桿交易融資的債券發行也因資本市場流動性枯竭而被迫推遲；標準普爾將貝爾斯登的評級前景從穩定下調至負面，并促使貝爾斯登召開電話會議來向外界解釋其財務狀況依然良好；美國最大的抵押貸款發放機構之一———美國房屋抵押投資公司(AHM)也宣稱即將結束旗下的住房按揭信貸業務。

上述因素使得標普500指數上周累計下跌1.8%，自7月13日來的累計跌幅已達7.7%；道指則下跌0.6%，納指下挫2%。然而，文章指出，今年道指迄今仍實現了5.8%的漲幅，標普500指數也上漲了1%。這主要源于強于預期的企業利潤給股市帶來了支撐。據湯姆森金融統計，今年第二季度，標普500指數成份股公司的利潤增幅有望達到9%左右，高于早先預期的4%。

不過，《巴倫周刊》仍預計，美股三大指數將在本輪拋售行情中跌破去年的收盤點位，并列舉了已經出現的兩個“明顯預警信號”：其一，美國小盤股指數現已跌破了去年的收盤點位，羅素2000指數今年迄今為止累計下挫4.1%；其二，一些通常被視為大盤走勢領先指標的大型券商類股，也已下跌了至少20%。

文章指出，在2002年，小盤股的上漲曾經帶領美股整體走高，道指和納指也相繼攀升，許多人將那次由小盤股帶領的大盤上漲行情視為“隱形牛市”。但現在的情形似乎恰好相反，小盤股正在帶動整體市場下跌，股市似乎已開始邁入“隱形熊市”。

文章分析說，當前小盤股的下跌意義深遠。一般來說，小型企業與國民經濟的關聯度要高于大型企業，因此如果美國經濟出現下滑的話，對小盤股的沖擊會更大。而且，小型企業無法從美元走軟中獲得好處，它們的融資成本正在變得越來越高昂，獲得資金的難度越來越大。

文章最后指出，上述兩大曾在過去4年間引領美股牛市的行業出現下滑，預示著市場即將發生一次具有“分水嶺”意義的轉變。便利融資的時代已行將結束，并且短期內不大可能恢復，同時住房貸款市場的問題也會在更長時間內發酵，進而對消費開支帶來持續壓力。

（朱周良）

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美又一大型房貸機構

申請破產

繼新世紀金融之后，美國第二家大型房貸發放機構也宣布申請破產保護。美國房屋抵押投資公司（AHMI）昨天向聯邦法院申請破產保護，宣布現有資產已不足以清償債務。此前，該公司已在2日宣布停止營業，并把員工精簡至只剩下750人。

在向法庭遞交的文件中，AHMI稱，公司現有資產超過1億美元，但債務也超過1億美元，債權人多達10萬個，現有資產已不足抵債。上個月，投資銀行停止授信給AHMI公司，使得后者無力支付7.5億美元的貸款，上萬房貸客戶也無法從該公司獲得貸款。

總部位于紐約的AHMI主要向僅次于最高信用級別的房貸客戶提供貸款。分析人士認為，類似AHMI這樣的大型房貸機構先后破產，表明美國的房貸違約現象已波及到信用等級較高的優質房貸客戶，預示著次級抵押貸款危機可能擴散。今年迄今為止，美國已有超過12家房貸機構宣布破產，最大的是新世紀金融，后者當前正在資產清算階段。（朱周良）

美次級債沖擊波

在亞洲顯現

隨著美國次級抵押貸款市場風險的不斷擴散，原來看似與美國次級債市場關聯不大的亞洲市場也開始感受到了沖擊。此前，美國本土、歐洲以及澳大利亞等地的金融機構先后傳出因為美國次級抵押貸款的相關投資蒙受巨額損失。

昨天，新加坡星展集團和大華銀行股價重挫，出現4年多來最大跌幅，原因就在于這兩家銀行持有的資產擔保證券連結到美國次級抵押貸款。星展集團昨天盤中一度暴跌6.4%，創2001年9月21日以來最大單日跌幅。大華銀行一度下挫6.2%，為2003年3月31日以來最大跌幅。

據稱，星展集團8500億美元的擔保債權憑證(CDO)中，約有22%、價值1.87億美元是投資于美國次級抵押貸款相關的擔保債券。大華銀行的CDO投資相對較少，不到總資產的0.3%，約有6600億美元投資美國的次級抵押貸款相關擔保債券。

而在中國臺灣，上周臺灣中型保險公司臺灣人壽保險傳出消息，該公司因投資貝爾斯登旗下對沖基金，上半年虧損新臺幣4.28億元（合1300萬美元）。臺灣人壽在貝爾斯登旗下的一只“問題基金”中投資了1500萬美元。貝爾斯登此前宣布，該基金因投資次級抵押貸款市場失利而被迫關閉。

臺灣新光金控公司日前也宣布，持有約高額與美國次級房貸相關的抵押資產。該公司擁有臺灣第三大保險公司。新光金控的聲明稱，到今年7月底，該公司持有的包含資產擔保證券(ABS)的抵押債務債券(CDO)的資產金額為新臺幣105.29億元，其中與美國次級房貸相關的抵押資產約占37%。不過，公司稱目前還沒有相關投資損失的報告。

受市場對美國次級抵押貸款危機的擔憂拖累，臺灣金融類股在過去幾天大幅下跌。由于臺灣利率水平偏低，當地壽險企業均熱衷轉向海外尋求更高收益，投資海外資產比重最高一度達到35%。（小安）

（來源：上海證券報）