德國(guó)民眾抗議救助陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)國(guó)家 (馬寧/攝)
美聯(lián)儲(chǔ)最新數(shù)據(jù)顯示，外國(guó)央行大舉拋售美債，減持美債規(guī)模達(dá)到次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)最大。分析稱(chēng)，近期美元匯率急升，有些央行需拋售美債以捍衛(wèi)本幣匯率，與美國(guó)債務(wù)及財(cái)政赤字并沒(méi)有直接關(guān)系。不過(guò)，由于明年美國(guó)通脹率預(yù)測(cè)將下降，美聯(lián)儲(chǔ)承諾維持低息至2013年，因而市場(chǎng)依然看好美債需求。
外國(guó)央行拋售美債
美聯(lián)儲(chǔ)最新披露數(shù)據(jù)顯示，10月12日當(dāng)周，外國(guó)央行持有的美國(guó)國(guó)債減少178億美元，至總計(jì)2.679萬(wàn)億美元；當(dāng)周，外國(guó)央行對(duì)房利美和房地美發(fā)行或擔(dān)保的債券持有量增加13.6億美元，至7231億美元。
數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去7周美聯(lián)儲(chǔ)代表外國(guó)央行和機(jī)構(gòu)投資者持有的美債劇減765億美元，減幅為2007年8月以來(lái)最大。美國(guó)財(cái)政部最新統(tǒng)計(jì)顯示，外國(guó)持有美債總額在6、7月減少0.7%，為4.48萬(wàn)億美元，迄今增幅減至1%，是2006年外國(guó)減少投資美債以來(lái)最小增幅。與此同時(shí)，債券互惠基金大幅增持美債，銀行業(yè)過(guò)去5年所持美債亦增加45%，銀行業(yè)者在過(guò)去五年間持有的美債已增加45%，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)今年來(lái)資產(chǎn)負(fù)債表上也增持美債6560億美元。美聯(lián)儲(chǔ)今年來(lái)大手買(mǎi)入6560億美元美債。
與美經(jīng)濟(jì)基本面不直接相關(guān)
論及外國(guó)央行出售美債的原因，有分析稱(chēng)，可能與美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面沒(méi)有直接關(guān)系，各國(guó)央行并非針對(duì)美國(guó)1.3萬(wàn)億美元的預(yù)算赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)加重的問(wèn)題，更可能的因素是為支持本國(guó)貨幣。
追蹤美元兌換6種主要貿(mào)易伙伴貨幣表現(xiàn)的美國(guó)洲際交易所美元指數(shù)9月大升6.3%，是2008年10月雷曼兄弟倒閉以來(lái)的最大升幅。最近新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣紛紛貶值，以巴西里爾為例，其兌美元匯價(jià)自6月以來(lái)大貶9.8%。
BBH貨幣策略部門(mén)全球主管錢(qián)德勒指出，美元9月強(qiáng)勢(shì)升值，可能促使新興市場(chǎng)央行出售美國(guó)公債，以便使用外匯準(zhǔn)備買(mǎi)進(jìn)本國(guó)貨幣。各國(guó)減持美債，往往配合外匯儲(chǔ)備減少。巴西外匯準(zhǔn)備9月減少1%，是2009年4月以來(lái)僅見(jiàn)，同時(shí)減持美債0.5%至1260億美元。
美債未來(lái)需求料將有增無(wú)減
此前，在截至10月14日連續(xù)三周時(shí)間里，被視為“避險(xiǎn)天堂”的美債需求顯得萎靡不振，主要由于德法兩國(guó)元首計(jì)劃在11月3日二十國(guó)集團(tuán)(G20)首腦峰會(huì)召開(kāi)前祭出綜合性解決方案，同時(shí)最后一個(gè)歐元區(qū)國(guó)家批準(zhǔn)歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(EFSF)，令歐債危機(jī)前景出現(xiàn)曙光。但美國(guó)國(guó)債17日出現(xiàn)走強(qiáng)，10年期國(guó)債收益率自此前創(chuàng)出的7星期以來(lái)最高點(diǎn)出現(xiàn)回落，其根本原因則在于因德國(guó)方面的表態(tài)令市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)將很快達(dá)成解決方案的預(yù)期降溫。
17日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率下跌9個(gè)基點(diǎn)，收于2.16%。之前，10年期國(guó)債的收益率曾一度達(dá)到過(guò)2.29%，創(chuàng)今年8月29日以來(lái)的最高值。30年 期國(guó)債收益率下滑10個(gè)基點(diǎn)，至3.13%。此前30年期國(guó)債曾創(chuàng)出過(guò)3.29%的收益率水平，為自9月16日以來(lái)最高。
芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)18日表示，支持美聯(lián)儲(chǔ)采取進(jìn)一步措施刺激經(jīng)濟(jì)，并且支持更多寬松計(jì)劃。
許多分析人士表示，由于明年美國(guó)通脹率預(yù)測(cè)將由30年平均值3.3%降至2.1%，加上美聯(lián)儲(chǔ)承諾維持低息至2013年，市場(chǎng)依然看好美債需求。
美國(guó)CRT資本集團(tuán)美債研究部門(mén)負(fù)責(zé)人大衛(wèi)?阿德?tīng)?David Ader)指出，“隨著18日美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克的演講肯定將努力維持QE3(第三輪量化寬松)的可能性，我們認(rèn)為沒(méi)人會(huì)相信他們從歐洲聽(tīng)到的好消息，我們傾向認(rèn)為美債將進(jìn)一步上升。”
