天下無不散之筵席，從2010年起就盛傳的華夏基金總經(jīng)理范勇宏、副總經(jīng)理王亞偉要辭職的消息終于在五一假期間隙得到確認(rèn)。范王組合一直被譽(yù)為“黃金搭檔”，華夏基金的公募基金資產(chǎn)能一直穩(wěn)居全行業(yè)首位，他們功不可沒。如今他們雙雙離職，對(duì)華夏基金來說，無異晴天霹靂，甚或震蕩整個(gè)基金業(yè)。而他們離開后，又該拿什么拯救華夏基金？

既然范王位居華夏基金高層，薪酬待遇自然豐厚，為什么他們會(huì)雙雙辭職？事實(shí)上，拋卻基金制度因素，華夏基金管理層與大股東中信證券不睦已久。人事斗爭(zhēng)、財(cái)權(quán)紛爭(zhēng)恐怕才是范王離開的真正原因。那么，作為大股東又該如何維護(hù)管理層？

人事斗爭(zhēng)：一場(chǎng)暗戰(zhàn)的結(jié)局？

2012年初，上海一家基金公司總經(jīng)理就說道，“股東和管理層如此不和，今年華夏基金一定會(huì)有大變動(dòng)。”僅過數(shù)月，華夏基金果真物是人非。業(yè)界普遍認(rèn)為，王亞偉辭職的原因是因?yàn)榉队潞辍６队潞觌x開的原因則與大股東中信證券有關(guān)。

范勇宏早前曾表示，“我們只有建立以人為核心而不是以股本為核心的治理結(jié)構(gòu)，基金行業(yè)才能長(zhǎng)久健康發(fā)展。”而目前國(guó)內(nèi)基金公司在治理結(jié)構(gòu)中恰恰存在制度缺陷，股東與管理層之間不能形成有效制衡。如果不能順應(yīng)股東，無論你多優(yōu)秀、干得多好，都只能選擇走人。股東與管理層之間波濤洶涌般的明爭(zhēng)暗斗也造成人才不斷流失。

實(shí)際上，自中信證券入主華夏基金后，范勇宏與中信證券董事長(zhǎng)王東明之間的矛盾就開始顯山露水。2004-2007年券商綜合治理時(shí)期，中信證券與北京市政府、中國(guó)建銀投資合作重組華夏證券。2007年3月，北京市國(guó)資委宣布放棄外資的高價(jià)競(jìng)購(gòu)，而將所持有的40.725%華夏基金股權(quán)低價(jià)轉(zhuǎn)讓給中信證券，以此作為中信證券將注冊(cè)地點(diǎn)由深圳遷回北京的條件之一。有趣的是，后來中信證券在落地北京僅短短三個(gè)月后又將注冊(cè)地遷回深圳。在中信證券完成對(duì)華夏基金的全部股權(quán)收購(gòu)后，他們之間的矛盾也就變得公開化。

中信證券每年一次的年會(huì)上，范勇宏從未露面，而代表其參會(huì)的華夏基金數(shù)位副總經(jīng)理常常備冷落。據(jù)傳，中信證券高管們也只是希望“華夏基金能為我們賺錢”。在雙方矛盾近乎達(dá)至“白熾化”的狀態(tài)下，怎么不引起人事震蕩？怎么不引起基金人才紛紛出走？而這背后，則是大股東對(duì)管理層過于施壓，維護(hù)不足。

財(cái)權(quán)斗爭(zhēng)：股東施壓要利潤(rùn)

近幾年來，基金行業(yè)盈利普遍不盡人意，華夏基金雖為行業(yè)之首，但難免被波及。2008年至2010年間，華夏獲得的凈利潤(rùn)分別只有12.24億元、11.08億元、10.06億元。從數(shù)據(jù)中可以看出，華夏基金連續(xù)三年來凈利潤(rùn)一直在下滑。2011年，華夏基金的凈利潤(rùn)只有6.67億元，已少賺33.7%。

但中信證券依然非常看好華夏基金，從其公告中可以看到，中信證券預(yù)計(jì)華夏2011年、2012年利潤(rùn)總額分別為15.98億元、18.77億元，而2010年華夏利潤(rùn)僅為13.09億元，兩年的增長(zhǎng)率分別為22.10%和17.43%，尚未達(dá)至其規(guī)定的目標(biāo)，這種情況下，股東必然會(huì)向管理層施壓謀求利潤(rùn)分配。

數(shù)據(jù)顯示，華夏基金2010年為中信證券貢獻(xiàn)現(xiàn)金紅利高達(dá)11.52億元，占中信證券全年凈利潤(rùn)113億元的比例超過10%，而中信證券也將毫無懸念地成為所有60家基金公司中最賺錢的股東。但截止2010年12月31日，華夏基金營(yíng)業(yè)收入為34.08億元，凈利潤(rùn)僅為10.06億元，也就是說華夏基金今年給中信證券的現(xiàn)金分紅已超過其全年凈利潤(rùn)。

在近乎入不敷出的情況下，大股東還向華夏基金施壓，也無怪乎華夏基金只好以給員工降薪來應(yīng)對(duì)。2012年，華夏基金全體職工減薪15%-20%，高管降薪幅度甚至達(dá)到20%。

華夏基金的這次降薪行為甚至在整個(gè)行業(yè)內(nèi)引起震動(dòng)，金融業(yè)雖然是中國(guó)目前最賺錢的行業(yè)之一，但也沒有員工希望自己在辛苦工作幾年后，薪水不增反降，更不希望股東眼里只有利潤(rùn)，而沒有對(duì)公司、對(duì)員工的維護(hù)。中信證券只一味施壓、不免不近人情，也很難留住人才。

大股東讓位：公司才能賺得盆缽滿貫

其實(shí)，若股東和管理層和睦相處，對(duì)公司、對(duì)股東無疑將大有裨益。以美的為例，2009年，美的電器公司創(chuàng)始人、實(shí)際掌控人何享健離職后，將美的交予職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，完善了對(duì)公司的治理。

現(xiàn)在美的電器的管理團(tuán)隊(duì)非常專業(yè)，甚至在暫停股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃后，公司的高管人員至今還沒有人持有公司股份，而相較之下，高管人員的年薪卻是上市家電企業(yè)中最高的。

與此同時(shí)，美的電器的業(yè)績(jī)也沒有讓人失望，自2008年業(yè)績(jī)下滑15.42%后，2009年和2010年，業(yè)績(jī)連續(xù)兩年增長(zhǎng)，且增幅都超過了65%。從1993年上市至今，美的成功保持了年年盈利、年年分紅的記錄，累計(jì)分紅金額達(dá)到52億元，其中現(xiàn)金分紅達(dá)25億元。這個(gè)數(shù)字令人驚訝，自然也令大股東眉開眼笑。

內(nèi)訌不斷：股東將痛失“搖錢樹”

而與此相反的是真功夫大股東與管理層內(nèi)訌，家族爭(zhēng)斗不斷升級(jí)也導(dǎo)致其上市之路困難重重。

2009年，蔡達(dá)標(biāo)、潘敏峰兩大家族股東的內(nèi)訌升級(jí)，就是因?yàn)樵谑召?gòu)福記食品過程中股東利益分配出現(xiàn)糾紛。而2010年7月曝出的“問題排骨”事件，也體現(xiàn)了公司內(nèi)部利害關(guān)系紛繁復(fù)雜。面對(duì)公眾質(zhì)疑，真功夫也沒有停止虹信和儉美供貨商的供應(yīng)資格，就是因?yàn)檫@兩家供貨商的背后站著某些大股東。

股東的利益糾纏甚至影響公司的產(chǎn)品質(zhì)量，若不盡早這種家族式的管理模式，恐怕其很難真正走上現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展之路。正如“水能載舟，亦能覆舟”，股東眼里若只有“會(huì)賺錢的公司”，而沒有對(duì)公司管理層的維護(hù)，對(duì)人才的激勵(lì)，也很難培育出長(zhǎng)久的“搖錢樹”。