伯克希爾·哈撒韋公司的股東大會(huì)于5月4日在美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈舉行，“股神”沃倫·巴菲特和他的搭檔查理·芒格再次重申了他們考察企業(yè)的觀點(diǎn)，就是理解一家公司和它的競爭地位。
一位來自中國上海的投資者向巴菲特拋出了關(guān)于自己投資的疑問。他請巴菲特談一談對新興產(chǎn)業(yè)的投資，并問道，如果巴菲特在中國投資會(huì)選擇什么產(chǎn)業(yè)和公司。
對此，巴菲特回答道，他還沒有真的開始在某個(gè)特定國家準(zhǔn)備投資新興產(chǎn)業(yè)。“不管是中國還是印度，我們觀察，但是并沒有真的做什么。”
巴菲特指，他不會(huì)在中國做其在美國做的事情，“我們不覺得那是我們的長處所在，雖然它聽起來很誘人。”芒格補(bǔ)充道，巴菲特和他都不喜歡用國家來區(qū)分投資，主要還是看產(chǎn)業(yè)和公司。
巴菲特在中國新能源領(lǐng)域最著名的投資發(fā)生在比亞迪身上。2008年9月，巴菲特斥資18億港元以每股8港元的價(jià)格認(rèn)購了2.25億股比亞迪股份，占比亞迪股份約10%股權(quán)；于2009年賬面獲利逾91億港元，增長超過500%。但此后比亞迪股價(jià)一路走低，不過據(jù)悉，巴菲特持有比亞迪一直未動(dòng)。
巴菲特強(qiáng)調(diào)說：“我們考察企業(yè)的角度很簡單，我們就是假設(shè)是否會(huì)有人看上它，然后向我們要求買下整家公司，買企業(yè)時(shí)大家都會(huì)想知道未來十年它會(huì)怎么樣。”
芒格則更直白地說，“我們不知道怎么根據(jù)指標(biāo)來買股票。我們知道伯靈頓北方未來數(shù)年會(huì)有競爭上的優(yōu)勢，但是我們不知道蘋果會(huì)怎么樣。你必須理解一家公司和它的競爭地位，這不是數(shù)學(xué)能夠揭示的東西。”
巴菲特回應(yīng)空頭：為好公司支付大價(jià)錢不是錯(cuò)誤
空頭道格·卡斯此次受邀參加股東大會(huì)，他向巴菲特和芒格提了幾個(gè)問題，以下為部分摘要。
1.關(guān)于最近伯克希爾的收購價(jià)格都比之前的要高，更高的價(jià)格使得收購的回報(bào)率比之前低，拖慢了整個(gè)公司的增長。
巴菲特：我們只會(huì)購買好的業(yè)務(wù)。有很多公司我們30年前應(yīng)該收購的，當(dāng)時(shí)看價(jià)格都很貴，但現(xiàn)在它們運(yùn)作的很好。我們認(rèn)識到為很好的公司支付大價(jià)錢不是錯(cuò)誤。只要做就不會(huì)錯(cuò)過好機(jī)會(huì)。
2.巴菲特善于從不良資產(chǎn)中獲得非凡價(jià)值，其繼任者在面對這些機(jī)遇時(shí)，能否像他一樣獲得成功。
巴菲特：伯克希爾在混亂時(shí)期擁有不同尋常的資本，我的繼任者在需要大筆資金的相關(guān)交易時(shí)能很快作出決定，這會(huì)使我們脫穎而出。介入不良資產(chǎn)并不是公司的主要業(yè)務(wù)。但在當(dāng)時(shí)，介入這些吸引人的交易是很有道理的。
3.卡斯問巴菲特要1億美元用來建立一個(gè)做空伯克希爾的基金。
巴菲特拒絕了卡斯。芒格說，“空頭是一場游戲，對我來已經(jīng)沒有吸引力”。
