今天,六月股市交易大幕開啟,盡管市場對宏觀經濟信心不足,但A股市場近期卻表現強勁。在連續三個月下跌之后,滬指終于收出“紅五月”,六月行情能否繼續“紅”下去,值得期待……
今年以來很多投資者對A股市場的走勢越來越看不懂,代表傳統產業的大盤藍籌股和以創業板為代表的新興產業指數的剪刀差越來越大,且仍沒有明顯收斂的跡象。“在經濟轉型的時代背景下,我們的選股邏輯、方法論應隨之發生根本性變化。未來的投資需更多聚焦于個股研究層面。”交銀施羅德基金經理王少成表示。
王少成認為。從投資方法論的角度,單純依靠“自上而下”的投資方法獲取超額收益空間正在變小,“自下而上”投資方法論的重要性正日益提升。“在一個充滿不確定性、很難把握周期性機會及趨勢的經濟時代,我們的選股邏輯也相應的產生根本性變化。”王少成強調說。必須把研究和投資的重點轉向扎實的行業研究和個股分析上來。把資源和精力放在中微觀行業演進的規律和邏輯上,進行客觀、深入并具備前瞻性的個股分析,必然是未來一個階段價值投資的立足點。從目前來看,對成長股的選擇集中在幾個方面:首先,可以關注那些和經濟周期相對隔離的、能獨自成長的行業,再從中自下而上挑選一些行業龍頭上市公司的投資機會。
基于未來一段時間可能不會出現經濟持續快速增長的判斷,王少成提出可更多關注受經濟周期波動影響相對較小、盈利性較確定、中長期產業附加值有望提升的行業的投資機會;此外,中國巨大的市場和消費潛力給了龍頭企業在細分領域足夠的發展空間。
