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中國金融安全政策:服下“定心丸”

[ 2007-03-09 14:14 ]

 

《中國經濟時報》2006年9月6日刊登了易憲容的署名文章,標題為《金融市場根本性變革是否到來

隨著近幾年來國內銀行業、證券市場及保險業一系列重大改革,以及年底WTO承諾下的中國金融業全面開放,有人說中國金融市場即將迎來一場根本性的變革。而在本文看來,在下結論之前應對中國金融市場的現狀進行反思,如果積蓄力量不足,條件和環境不具備,而人為地拔苗助長,那么中國金融市場的變革就有可能被扼殺在萌芽之中。

首先,任何市場的發展與變革都應該是一個自然演進的過程,是在秩序擴展的過程中得以進化的。因為,任何市場制度的創新與確立都會從邊際開始。這樣,不僅制度改革的成本低,而且利益關系容易得到調整。比如說,中國經濟改革就是采取了這樣一種漸進式的模式。當然,市場的改革也并不排除一些制度移植或制度突然生成,但是這種改革不僅成本昂貴而且也可能面臨極高的風險。

近幾年來國內金融改革基本上走的是一條人為或精英設計之路,是一條外來制度移植之路。先是由那些金融改革的精英們從發達市場體系中尋找成功發展的模式,接著根據這些模式來進行統一規劃與設計,制定出國內金融改革基本路徑與框架,然后按照這種設計框架與模式照本宣科式地推行。可以說,無論國內金融制度確立、金融組織的重構,還是金融市場的創立、金融產品推出等,無不是遵循這樣一種改革模式。

這種模式的結果是金融制度及法律引進很多,但這些法律制度無法在中國的金融市場中生根開花;金融組織機構創立不少,但這些機構與所設計的功能差距太遠(如九大區銀行制度);金融市場也可以不斷創立,但只有市場之形而無市場之神;金融產品可推出一波又波,但許多金融產品無法持續生存而曇花一現。

也就是說,國內金融市場改革與發展不是一個自然的過程,如果不造就它落地生根的條件與環境,而只是希望通過精英們的規劃與設計,來建立起國內各類金融市場的聯動發展關系與協調發展,那么其能否生發與成長是不確定的,甚至是不可能的。

其次,近幾年來的金融改革,無論是股市改革還是銀行改革,基本上是以行政精英為主導的金融改革,在改革前或在改革中都易形成一個強大的利益共同體。在這個共同體中,既有錯綜復雜的人事鏈,也形成了盤根錯節的關系網。這個人事鏈與關系網基本上掌握了金融領域中幾乎全部的權力資源。在這種情況下,改革往往會最大限度地維護既有的利益格局。在不損害這種既得利益關系的基礎上,考慮如何來對金融資源及金融權力的擴張,并制度化。

由于這個集團的主流意識仍是精英統治和官僚思維,因此他們更擅長政治技巧,而不通曉市場思維和運用現代管理技術(或是有此專業知識卻根本不可施展)。在這種情況下,必然使得中國的金融改革更偏向于全面地移植外來的制度規則,但是在內在運作上則是官商合一,亦官亦商。從外在形式上看,現代制度之形可以應有盡有,但運作上,國有銀行的股東代表、董事、高層人員及監管人員則是所有權力的合一。從而消融了公司治理中核心的權力激勵與約束制衡機制,使得現代金融市場有效的法律制度無法建立。


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