中國日報網環球在線消息：人民幣屢創新高，帶來的是更多熱錢流入，以及由此引起的流動性過剩；而流動性過剩，帶來的則是房市泡沫，以及中央政府對房市的嚴厲調控。毫無疑問，流動性過剩，已成了中國經濟諸多問題的“節點”，也成了當今中國經濟社會中最難解開的“死結”之一。而房市泡沫，則成了威脅中國經濟的最大泡沫。　

　7.7403！3月5日人民幣兌美元中間價再創新高�！　�

　就在人民幣中間價屢創新高的同時，中國政府開始了對房市的更為嚴厲的調控�！　�

　國務院近日在由房地產市場宏觀調控部際聯席會議主要成員單位參加的會議上強調，要增加供給，引導需求，穩定價格，規范市場，著力解決低收入家庭住房問題。此前，建設部有關負責人也明確表示，對滿足當地居民自住需要的中低價位、中小套型普通商品住房項目，政府應按照價格法的有關要求，采用“雙限雙競”方法確定開發建設單位，增加政府指導價的住房供應。全國政協第1號提案，更是將目光聚焦在經濟適用房與廉租房上�！　�

　一邊是人民幣升值，一邊是房市調控。這兩件看似風馬牛不相及的事，卻因“流動性過�！钡陌抵泄催B，使二者有了至為密切的關系。　　

　人民幣屢創新高，帶來的是更多熱錢流入，以及由此引起的流動性過剩；而流動性過剩，帶來的則是房市泡沫，以及中央政府對房市的嚴厲調控。毫無疑問，流動性過剩，已成了中國經濟諸多問題的“節點”，也成了當今中國經濟社會中最難解開的“死結”之一。而房市泡沫，則成了威脅中國經濟的最大泡沫�！　�

　央行在2006年第四季度貨幣政策執行報告中強調，對沖過剩流動性仍是央行貨幣政策的重要任務，未來一段時間可能將不得不繼續面對銀行體系流動性供給過多的局面。流動性為什么會大量過剩？流動性過剩帶來的資產價格泡沫中，為什么房市泡沫更需擠壓？房市泡沫，到底對中國經濟有多大危害？　　

　一切還需從人民幣升值說起�！　�

　人民幣為什么會持續升值？大量的貿易順差，以及中國經濟快速增長帶來的人民幣購買力水平的提高，是一個方面的原因。另一個原因，則來自國際社會。美國、日本和歐盟一直以貿易逆差為由，頻頻施壓中國，要求人民幣重新估值。不久前西方七國集團在其發表的公報中稱，中國的“有效匯率”應進一步調整，以改變經常項目盈余持續增長的局面。而近日在美國財長保爾森再次訪華以及中美第二輪戰略經濟對話即將啟動之際，美國國內也傳來針對中國匯率問題的“提案”。令人匪夷所思的是，上周的全球股市大跌竟然也成了要求人民幣更大幅升值的理由之一。顯然，后一個原因，不僅使人民幣升值超越了中國經濟自身的意愿，也使人民幣升值除內在經濟因素外，平添了諸多不以我們意志為轉移的外在政治因素，以及由此帶來的難以控制的熱錢流入。　　

　國際社會無視中國宏觀經濟狀況、經濟社會承受能力和企業適應能力，以及在完善人民幣匯率形成機制，逐步增強人民幣匯率彈性上所做的巨大努力，“熱切”敦促中國加快人民幣升值步伐，表面看，是貿易不平衡。根本上，卻是國家利益的博弈。雖然一些豪賭人民幣升值的海外熱錢，希望通過政治施壓提速人民幣升值步伐，獲取更多利益，但這只是一股勢力，不是政治施壓的根本動因。美日等國希望人民幣升值，根本動力是意圖通過升值，誘惑更多熱錢流入中國，既將全球過剩的流動性輸入中國，又可以讓中國央行在對沖外匯時被動投放過多實體經濟不需要的人民幣�！　�

　被動投放過多人民幣，對經濟的影響，就是流動性泛濫下的資產價格泡沫，比如房市泡沫和股市泡沫。泡沫如果不是由來自銀行體系的資金吹大的，那么，這個泡沫一旦破滅，對經濟的損傷就不會以極端方式——金融危機的形態出現。目前，房市和股市這兩個泡沫中，對經濟體傷害最嚴重的，顯然是前者。因為，流入股市的資金，雖然也有一些來自銀行體系，但這個數量總體不大。畢竟借貸炒股，并不為廣大國人所接受。而且，管理層也早已未雨綢繆，開始了對信貸資金違規進入股市的嚴查。但房市不同。一方面，幾乎很少有人購房可以不借貸款，也未見哪家開發商蓋房不依賴銀行資金；另一方面，銀行放房貸無一例外。毫無疑問，多年積淀下來的巨額房貸，已經使銀行體系的安全與房市起落休戚相關�！　�

　令人擔憂的是，近年來，流動性的日益泛濫，使得房市泡沫不斷膨脹。即便中央政府屢施調控重拳，這個泡沫仍伴隨著當前人民幣匯率屢創新高、流動性不斷過剩，而繼續膨脹。人民幣不可能永遠升值，流動性也不可能永遠過剩。一旦升值步伐停止，熱錢大規模快速撤出中國的結果，就是房市泡沫破滅、銀行體系壞賬累累，就是金融危機的到來和中國經濟的蕭條和衰退。而國際社會逼迫人民幣升值的終極目標——阻止中國崛起的全部目的，也將因金融危機的巨大破壞力而水到渠成地實現。　　

　在經濟全球化背景下，國際社會諸多矛盾聚焦于各國的經濟利益層面，全球范圍內在資本分配、資源獲取和信息運用等方面的競爭尤為明顯。顯然，和平年代，大國之間的較量并不總是付諸槍炮，金融領域無硝煙的戰爭有時較之戰場更為慘烈。中國要贏得這場“金融戰爭”的勝利，必須高度重視潛在威脅中國經濟崛起的房市泡沫，采取更為嚴厲的措施，遏制房價繼續上漲，有效擠除房市泡沫。調控房市，已經不僅僅是民眾的需要、建設和諧社會的需要，更是消除隱患、確保中國平穩崛起的需要。正因為如此，近來央行對房市泡沫的高度關注，以及已經和將要推出的一系列緊縮性貨幣政策；當前中央正在實施的第三次嚴厲的房市調控，無一不顯示了政府的高瞻遠矚。

 

（來源：金融時報-金時網 作者：徐紹峰）