國(guó)債、主權(quán)債，有沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)？投資是不是安全？這些都需要獨(dú)立的第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來(lái)判斷，目前國(guó)際公認(rèn)的專(zhuān)業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有三家，穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)國(guó)際，1917年穆迪公司首先推出主權(quán)信用評(píng)級(jí)制度，評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)是AAA信用極好，幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，BBB信用一般，基本具備支付能力，CCC信譽(yù)很差，償債能力不可靠可能違約，D級(jí)就是違約了。

多年來(lái)美國(guó)一直穩(wěn)坐AAA寶座，其他AAA國(guó)家還有加拿大、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)等國(guó)家，早在今年4月，標(biāo)準(zhǔn)普爾就曾經(jīng)把美國(guó)長(zhǎng)期信用前景展望由穩(wěn)定下調(diào)為負(fù)面，并首次警告可能調(diào)低美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，7月14號(hào)標(biāo)準(zhǔn)普爾再次警告，當(dāng)天開(kāi)始重新考慮美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，如果美國(guó)政府未能采取可信賴(lài)的措施，應(yīng)對(duì)債臺(tái)高筑，將下調(diào)一級(jí)，8月5日晚，標(biāo)準(zhǔn)普爾言出必行，調(diào)低美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)至AA+。標(biāo)準(zhǔn)普爾表示下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，主要基于一是美國(guó)債務(wù)狀況堪憂(yōu)，債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例逐年上升，二是美國(guó)國(guó)會(huì)日前通過(guò)的提高債務(wù)上限法案效率不夠，三是標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)美國(guó)國(guó)會(huì)未來(lái)應(yīng)對(duì)類(lèi)似問(wèn)題能力的信心受挫，美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)人稱(chēng)，標(biāo)準(zhǔn)普爾的評(píng)級(jí)計(jì)算存在兩萬(wàn)億美元錯(cuò)誤，根據(jù)誤差如此之大的數(shù)據(jù)得出的結(jié)論顯然是錯(cuò)誤的，對(duì)此標(biāo)準(zhǔn)普爾主權(quán)信用評(píng)級(jí)委員會(huì)主席，錢(qián)伯斯給出了解釋。

錢(qián)伯斯(標(biāo)普主權(quán)信用評(píng)級(jí)委員會(huì)主席)：我們?cè)?jīng)和財(cái)政部國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室進(jìn)行了溝通，我們使用的假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)多次被國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室采用，這一假設(shè)前提是公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，假設(shè)當(dāng)前法律可以得到貫徹，這不會(huì)改變?nèi)魏位臼聦?shí)，我們發(fā)布的數(shù)據(jù)是準(zhǔn)確的，分析報(bào)告也是經(jīng)得起推敲的。

7號(hào)，錢(qián)伯斯表示，如果美國(guó)的財(cái)政狀況繼續(xù)惡化或政治僵局愈發(fā)難解，這些狀況可能導(dǎo)致其主權(quán)信用再遭降級(jí)，他認(rèn)為負(fù)面展望顯示在今后6個(gè)月至24個(gè)月期間，再降級(jí)的可能性至少為三分之一。

丁一凡：歐洲債務(wù)危機(jī)要比美國(guó)債務(wù)危機(jī)更難解決

(國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所副所長(zhǎng) 《今日觀察》特邀評(píng)論員)

實(shí)際上，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上起的是推波助瀾的作用，在某種程度上，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)似乎是一個(gè)第三者，是一個(gè)局外人，所以它才能夠比較客觀的去評(píng)這種所謂債務(wù)等級(jí)。但是在國(guó)際金融市場(chǎng)上，我們往往會(huì)觀察到，實(shí)際上他們有時(shí)候也是利益有關(guān)方，而這一次標(biāo)普公司恰恰也在歐債問(wèn)題上，在前一陣子美國(guó)的金融債務(wù)爆發(fā)中，被輿論認(rèn)為扮演了不光彩的角色，因?yàn)樗鼜膩?lái)沒(méi)有警告過(guò)，美國(guó)一般的投資者。比如這種次貸，債券有問(wèn)題，標(biāo)普從來(lái)沒(méi)有警告過(guò)，當(dāng)時(shí)標(biāo)普就受到了很大的指責(zé)。有人認(rèn)為，在某種程度上，標(biāo)普是為了要挽回一點(diǎn)聲譽(yù)，所以這一次要率先在美國(guó)國(guó)會(huì)上做出表示。

另外兩家評(píng)級(jí)公司，雖然沒(méi)有把美國(guó)的國(guó)債等級(jí)降低，但是他們也都提出了警告，而且這兩家也都把美國(guó)的國(guó)債放在負(fù)面觀察的角度上，隨時(shí)有可能把美國(guó)國(guó)債降級(jí)，因此形勢(shì)對(duì)美國(guó)國(guó)債是特別不利的。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，沒(méi)有明顯的好轉(zhuǎn)的話(huà)，另外兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)很有可能也會(huì)加入給美債降級(jí)的隊(duì)伍，這樣美國(guó)國(guó)債就會(huì)真正的出現(xiàn)危機(jī)。

這次的美債危機(jī)和之前的歐債還是有很大的區(qū)別的，歐洲主要是因?yàn)樗薪y(tǒng)一的貨幣，沒(méi)有統(tǒng)一的財(cái)政，因此在這種情況下，有一些經(jīng)濟(jì)不那么強(qiáng)大的國(guó)家很容易因?yàn)樗荒苷{(diào)節(jié)貨幣政策，通過(guò)貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，或者來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，這時(shí)候他就只能利用財(cái)政政策來(lái)調(diào)，這樣財(cái)政政策就可能用來(lái)過(guò)渡，所以歐洲國(guó)家的債務(wù)要比美國(guó)的債務(wù)更難解決。美國(guó)有一個(gè)很好的辦法，就是讓貨幣貶值，讓通貨膨脹，某種程度上沖銷(xiāo)了債務(wù)。在某種程度上，因?yàn)樨泿刨?gòu)買(mǎi)力降低了，所以你的債務(wù)就顯得輕了。簡(jiǎn)單說(shuō)就是他的債務(wù)縮水了，他自己身上擔(dān)子也就輕了。美國(guó)可以做這個(gè)，但歐洲就很難做。

劉戈：美債危機(jī)現(xiàn)在還只是一個(gè)潛在的因素

(《今日觀察》評(píng)論員)

現(xiàn)在市場(chǎng)上的這三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)成了全世界金融市場(chǎng)的裁判，三個(gè)裁判里有一個(gè)發(fā)了言，表了態(tài)，這個(gè)影響是顯而易見(jiàn)的，而且過(guò)去的這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)經(jīng)常扮演落井下石的角色，或者是錦上添花的角色。在金融危機(jī)的時(shí)候，很多風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)清晰，但這些評(píng)級(jí)公司仍然給它很高的評(píng)分。所以在這個(gè)時(shí)候，有人說(shuō)，標(biāo)普的這一次行為有點(diǎn)像政治投機(jī)家的行為。

關(guān)于美債危機(jī)和歐債危機(jī)，打個(gè)比方，美國(guó)的債務(wù)危機(jī)是大家擔(dān)心的未來(lái)會(huì)發(fā)生的腦血栓，但是歐洲的債務(wù)危機(jī)就是現(xiàn)實(shí)的肺炎，它是一個(gè)近在眼前的，可能產(chǎn)生一個(gè)巨大麻煩的問(wèn)題，但是美債危機(jī)還是一個(gè)潛在的因素。

美國(guó)的主權(quán)信用等級(jí)首次被下調(diào)，引發(fā)全球市場(chǎng)的劇烈震動(dòng)。中國(guó)會(huì)受到多少影響？應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？