歡迎“投資美國”不能口惠而實不至

近一時期，中美相互投資備受矚目，而“投資美國”也正在成為美國社會走俏的熱詞，美國政府希望通過實業投資及其帶來的新的生產能力來實現經濟的逆轉，并分享全球資本帶來的盛宴。當前，全球資本格局正在發生重大改變：過去直接投資主要是從發達經濟體流向新興經濟體，但未來新興經濟體海外投資額將出現爆發式增長，開始流向發達經濟體。對于中國來講，是一次角色轉變的機遇。

多年來，中美兩國對外資產負債表存在著嚴重失衡：美國對外投資主要集中在高收益的風險資產，對中國的投資收益率長期維持在20%左右，而中國儲備資產主要用于購買美國國債，平均資本回報率不到5%，這等于是用高收益的股權資產交換低收益的資產，利益分配嚴重不對稱。扭轉這種利益分配失衡的最好辦法就是轉變中國的資產負債結構，變債權投資為股權投資，也就是權益投資。

根據鄧寧的對外投資發展階段理論，當一國達到一定階段時(人均2000-4750美元)，進行投資階段的轉變就成為必然選擇。比如上世紀80年代后，日本國際收支經常項目中的所得收支盈余超過貿易盈余，日本對外經濟結構發生了重大變化。去年中國人均GDP已經達到4382美元，正處于從“商品輸出”到“資本輸出”的發展臨界點。如果中國遵循這種典型模式，根據相關預測，到2020年，中國將海外直接投資將達到1-2萬億美元規模。

去年第三輪中美經濟與戰略對話前夕，美國智庫就積極倡議美國政府歡迎中國對美投資，認為這可以帶來諸如創造就業崗位、消費者福利甚至幫助美國實現基礎設施更新等的利益。由亞洲協會和伍德羅·威爾遜國際學者中心的基辛格中美關系研究所合作推出名為《敞開門戶、充分利用中國對美直接投資》的報告中稱，過去五年，中國對美直接投資增長了約25倍。

然而就現實情況而言，中美投資的不對等性在中美關系中尤為明顯。統計顯示，截至2011年，美國對華實際投資676億美元，而同期中國對美國投資不到300億美元。從排名上看，美國是中國最大的外來直接投資國，而中國直接投資在美國僅排第25位。中國對美投資總量僅占美國吸收外資總量的不到1%，懸殊十分巨大。