難撼

政策不會出現松動

雖然相當一部分開發商力“賭”政策回暖，但新近傳出的政策信號并沒有松動跡象。

國土資源部執法監察局近日公開了首次按照監察部、人力資源和社會保障部、國土資源部三部門《違反土地管理規定行為處分辦法》即15號令啟動的土地違法問責時間表。按照部署，今年9月開展評估驗收工作，并根據檢查結果啟動問責。執法監察局有關負責人表示，問責正在走最后程序。各地將在11月5日前向國土資源部上報補充調查結果。

不僅如此，國土資源部有關負責人還指出，從今年起，將每季度向社會公布未按出讓合同和劃撥決定書約定時間開、竣工的地塊信息，對信息上線和實地核查不落實的，將通報掛牌，督促整改查處。國土資源部還將加強與有關部門協調，抓緊研究解決變相炒地和上市房地產公司土地監管問題。

最近又有消息稱，銀監會有關負責人強調，要管控好部分行業和企業的信貸風險，尤其要切實抓好地方政府融資平臺貸款風險管控，同時對房地產貸款風險保持高度關注，嚴控大型房企集團貸款風險。

業內人士普遍認為，土地市場的變數在增加，不排除后續政策跟進的可能，以過高溢價率拿地應謹慎。分析師表示，由于今年8、9月份樓市成交量大幅上升，地產公司銷售回款出現了大幅增長，其現金流得到了明顯改善，但由于樓市調控以來銷售增長的整體頹勢，房地產上市公司的資金鏈雖較前兩個季度略有寬松，卻仍處于偏緊狀態，再加上地產融資受限短期內難有改觀，因此，在房企大力撒錢拿地的同時，未來的資金鏈條也將面臨越來越大的考驗。

數據顯示，雖然上市房地產公司現金狀況環比有所改善，但從同比數據來看，其第三季度經營活動現金流量凈額仍較去年同期的124 .3億元存在較大差距。此外，上市地產公司前三季度經營活動現金流量凈值為-884 .2億元，而去年同期則為547 .9億元，相差逾1400億元；前三季度上市房企現金及現金等價物凈增加114.8億元，僅為去年同期的13.5%。

此外，以保利地產為例，“三季度末該公司長期借款達471億元，而貨幣資金為137億元，公司財務費用將顯著增加。”國都證券地產研究員鄒文軍表示，“由于股權融資受限，預計該公司將繼續加快周轉回籠資金以降低財務成本。”

潘瑋預測，雖然9月銷售量的大幅上升使得回款明顯增加，但地產公司拿地的動作也越來越大，由于地產融資目前仍受到較大限制，同年初相比，未來地產公司資金鏈趨緊的狀態將越來越明顯。記者王濤　吳黎華