“為了切實保護廣大中小投資者利益，有必要進一步完善司法制度，尤其是要引進集體訴訟制度，以保護每一個受害投資者利益。”皮海洲指出，上市公司退市后，要賠償投資者損失，并追究有關責任人的責任，對有關責任人給予重罰。
聯訊證券首席分析師文國慶認為，證監會不斷出臺新規也反映了管理層的一個態度，未來應該還會有新規出臺。退市制度很重要，但除了退市，還要對退市公司的董事會、高管進行問責，對傷害中小股民利益、虛假信息導致退市等行為進行問責。如果公司存在造假等欺騙投資者的行為，公司高管尤其是公司董事長，應該負有相應的法律責任，而且要建立對中小股民的賠償制度，涉嫌造假的退市公司，應當賠償中小股民的損失。
地方政府的“保殼戰”
事實上，在新的退市制度強壓下，多家ST公司正在加快資產重組步伐，ST公司的“保殼大戰”已經打響。僅5月份以來，就有ST金果、ST德棉、ST炎黃等多家公司密集發布重組公告。其中，*ST大成5月3日公告，該公司重大資產置換、發行股份購買資產暨關聯交易的申請已獲有條件審核通過。當
日，*ST大成開盤封死漲停，打響“保殼”第一槍。
但值得注意的是，此番退市制度的方案，能否達到優勝劣汰的目的，仍是一個未知數。其中最重要的障礙，則是“行政干預”。
根據Wind的統計，A股目前ST、*ST股票共有191只，其中113只股票實際控制人為個人，屬于民企。屬于國資背景的股票多達78只，其中既包括國資委、地方國資委直屬的國企，也包括*ST中鎢這樣的直屬央企，甚至還包括鐵道部、教育部等國家機關控制的企業。
據一位券商人士透露：“上市公司殼資源，長期以來都是各地方政府的稀缺資源。為了避免退市、實現保殼，地方政府、上市公司母公司通常都會以現金補貼方式改善公司財務狀況。以央企為代表的大型集團公司可能以上市公司為運作平臺，注入其他資產，使公司徹底改頭換面。而一些地方政府則可能以上市公司干凈的殼資源為條件，招商引資推進地方其他項目建設。”
統計數據也顯示，2010年共有1454家公司得到政府補貼，涉及總金額高達463億元，平均每家公司獲3187萬元。而從已經公布的上市公司2011年財報看，地方政府對轄內上市公司予以財政補貼或減免稅收的情況，依然大量存在。
信達證券研發中心總經理呂立新認為，上市公司退市方面的博弈一段時間內還會繼續存在，全國各地的上市公司資源實際上都是掌握在政府的手里，這是一個政績指標，要不要上市，要不要退市？很大程度上都是政府說了算。“證監會在這方面應該有所作為，要按照市場規則強制退市，現在我們市場上存在很多‘僵尸股’，多少年業績不好，就是退不了市，讓投資者蒙受損失，這個現象一定要加快改變。” 記者石俊
來源：中華工商時報 編輯：張少虎
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