張炳南

劉山恩

趙相賓

原 林

嘉 賓：張炳南（中國黃金協會副會長兼秘書長）

劉山恩（北京黃金經濟發展研究中心秘書長）

趙相賓（天津圣百雅貴金屬經營有限公司首席分析師）

原 林（天津潤茂貴金屬高級黃金分析師）

“你可以跑不過劉翔，但你要跑贏CPI（居民消費價格指數）”，這是當下的一句流行語。近期，國內房產調控政策不斷出臺，股市也長期徘徊，社會資金急需尋找出路。隨著CPI指數不斷走高，通脹壓力加大，越來越多的人把目光投向了保值避險功能明顯的黃金產品。金價上漲能否跑得贏CPI？家里藏金能否保證資產安全？本報記者就此獨家采訪了相關專家和黃金分析師，請他們就此發表看法。

金價43年漲了30多倍

記者：今年物價上行壓力不小，管理通脹預期難度加大，如何看待黃金保值功能？

張炳南：黃金保值功能，是由其本身所具備的規避風險的特質帶來的，在所有的金融資產中，黃金是唯一非借貸形成的資產，沒有違約風險。從1968年國際金價市場化后，金價從當年的35美元/1盎司漲到現在大約1300多美元/1盎司，漲了30多倍，而從美國及全球的物價來看，并沒有上漲這么多，可見黃金的長期保值功能。需要注意的是，雖然金價從較長時間來看可以跑贏物價，但從短期來看則不一定，因為金價是不停變動的。一般而言，我們發現，在經濟熊市中金價要比物價漲得快，牛市則相反。

劉山恩：與黃金不同，人們大量擁有的如證券、貨幣都是信用資產。實物資產和信用資產在價格上基本呈逆向運動規律，信用資產堅挺時，黃金的保值功能就更為隱性，當信用資產疲軟時，黃金保值就更為顯性。而金價和中國CPI的關系，要一分為二來看，事實上，金價更多的是受國際市場價格影響，但是CPI的漲幅對消費者的心理是有影響的，當CPI上漲時，消費者要求保值的欲望就會上升。